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8月21日深夜一纸协议，将这家连续四年亏损、负债率攀至84.49%的川企推至聚光灯下：35.90929%奥威科技股权，被四川发展旗下引领资本以评估价3.61亿元收入囊中，预计带来8575.79万元投资收益，新筑股份彻底清空奥威科技股权，为四川省属国企改革深化提升行动再添一笔浓墨重彩。交易对手方引领资本，背靠四川发展这棵千亿大树，手握115.08亿元资产、36.79亿元净资产，2024年净利润2.79亿元，横跨新材料、新能源、生物医药等战略性新兴产业。此次出手，既是对奥威科技超级电容器业务的战略加码，更是为“老朋友”新筑股份递上了一张“止血”创可贴——左手卖资产，右手收现金，让连年失血的新筑股份得以喘息。

然而，真正的好戏才刚刚开始。半年前的6月9日，新筑股份已布下一盘更大的棋：向蜀道轨交集团出售川发磁浮100%股权及相关债权，向四川路桥出售新筑交科全部股权及桥梁功能部件资产，同时向控股股东蜀道集团发行股份+现金收购蜀道清洁能源60%股权，并配套募资用于项目建设、偿债补流。一套组合拳，意在剥离磁浮与桥梁功能部件两大“失血板块”，全面拥抱清洁能源发电赛道。奥威科技的退出，只是这场产业乾坤大挪移的前奏。

回望过去，新筑股份的“旧故事”并不光鲜：2021年至2024年连续四年亏损，扣非净利润更是连亏13年，2024年上半年营收7.04亿元同比骤降37.53%，归母净利润再亏6771.02万元，资产负债率84.49%如同悬顶之剑。磁浮与桥梁功能部件业务，曾是公司寄予厚望的“第二增长曲线”，却在市场竞争与政策调整中逐渐式微，沦为吞噬现金流的“黑洞”。而今，新筑股份选择“断腕求生”，将有限的资源集中于清洁能源发电这一更具确定性的赛道，既是无奈之举，更是破釜沉舟的求生之道。

四川国资的“操盘”逻辑清晰可见：通过专业化整合，将优质资产向主业清晰、竞争力强的企业集中，让“该活的活、该死的死”。引领资本接手奥威科技，既是市场化运作，也是国资体系内的“腾笼换鸟”;新筑股份退出奥威科技，既回收现金改善财务结构，又为后续收购蜀道清洁能源扫清障碍。蜀道清洁能源作为蜀道集团旗下清洁能源发电平台，2024年资产规模超200亿元，涵盖水电、风电、光伏等多元布局，盈利能力显著强于新筑股份现有业务。一旦交易完成，新筑股份将彻底告别“多元扩张”的旧时代，轻装上阵切入“双碳”战略下的新能源主战场。

值得注意的是，新筑股份此次重组并非简单的“卖子求生”，而是四川国资体系内的一次“外科手术式”改革。从川发磁浮、新筑交科的剥离，到奥威科技的转让，再到蜀道清洁能源的注入，每一步都经过精心测算：既要解决新筑股份的“生存问题”，又要为四川发展、蜀道集团等国资平台打开“发展空间”。3.61亿元的奥威科技股权转让款，将直接用于支付交易税费、中介费用及补充流动资金，缓解公司短期偿债压力;而蜀道清洁能源的注入，则有望从根本上改善公司盈利能力，实现“输血”与“造血”的良性循环。

对于投资者而言，这场重组的最大看点在于“预期差”。新筑股份过去被市场贴上“亏损王”“多元化失败者”的标签，估值长期低迷;而一旦清洁能源资产注入完成，公司主业将焕然一新，从传统的轨道交通配套企业转型为纯粹的清洁能源运营商，估值体系或将迎来重塑。叠加四川省属国企改革的政策红利，以及蜀道集团在资金、资源、政策上的全方位支持，新筑股份的“困境反转”故事具备了足够的想象空间。

当然，风险依然存在。清洁能源行业虽然景气度高，但竞争同样激烈，项目开发、电价波动、补贴政策变化等因素都可能影响盈利稳定性;此外，新筑股份过去在多元化扩张中积累的管理短板、团队磨合问题，能否在转型后迅速补齐，仍需时间验证。但无论如何，这场由四川国资主导的“乾坤大挪移”，已经为新筑股份的“重生”按下了启动键。

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