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4月是年初上涨月(1～4月)的收官月了，32年来的月度涨幅平均值为正值，数量上也是涨多跌少(18次上涨，14次下跌)，这点与2月和3月类似，不过4月份的特点也同样突出，如图所示，其涨跌幅差异比较大，几乎是任何走势都出现过，大涨、大跌、小涨、小跌、横盘皆有，从这个角度来看，4月份行情的随意性很强。仔细观察一下，可以发现4月份行情走势有明显的周期性特征，每3～4年就出现一波持续的走高或持续的下跌，这是为何呢？

玉名认为这是源于经济增长本身是有明确的周期性，而这又决定了上市公司业绩增长的周期性，它们同时决定了A股上市公司整体年报的成色，而4月又是年报收官月，这使得4月份行情出现了周期性的特征，实际上其背后还是经济与上市公司业绩走势的周期性体现。所以，4月拐点就是两个意义：第一，指数运行的改变，从中字头异动周期到回归常态，创业板指数逐步成为主战场，这个在3月下旬当创业板10连跌之后就已经明确提出来了。第二，热点切换，回归到超跌和业绩周期热点品种中来，这是近期活跃的主力。

2019年后的确行业有了新的变化，但从长期角度来看，即使新格局下，再经历几轮高频反复收缩扩张周期，会让很多参与者较长时间几乎赚不到钱，甚至亏损，直至彻底绝望。最终迎来行业新状态，就会将出现一轮像样的猪周期行情，实际上猪肉大周期的循环因素并没有改变，只是局部振幅有一些变化而已。《又见非洲猪瘟，是2019 OR 2021？猪肉机会模式分析》做了分析，无论有没有非洲猪瘟因素，猪肉价格底部区间，后续向上改善是大趋势。经历过2019年的非洲猪瘟之后，养殖板块的投资体系已经从过去炒拐点前置，到炒能繁去化，但产能去化逻辑依然，其去化幅度越多，市场越容易形成强烈看多共识在当前产能去化加速的开始阶段，之前制定的博弈计划没变化。