医疗板块从2021年7月份的高点跌下来，到2022年9月份的低点，累计跌幅近50%，也就是大家俗称的腰斩。

(资料图片仅供参考)

从目前的情况来看，医疗板块并没有走好，理由有两点：

(1)目前没有新的利好医疗的相关政策，也没有主力资金炒作的题材。

(2)技术面上看，医疗板块目前还是处在下跌趋势中，并没有形成结构反转。因为4778-4944点的压力带一直没有成功突破，所以上涨的势头很难一下子打开。

那何时才是医疗板块的底呢？

红茶认为，医疗板块的底就在这里，如果继续下跌也没有多大的空间了。从历史的角度来看，医疗板块从2015年的高点下来，直到2018年的低点，其回撤幅度60%左右，宽幅调整的时间长达3年，之后才重新迎来了一轮牛市。

也就是说，想要看到医疗板块在短期有大的行情，其条件目前不具备，一个是磨底的时间太短，另一个就是医疗板块还有下跌的空间，只是说下跌的空间不大了。这个时候，就是挑战耐心的时候，仓位偏重的情况下，红茶的思路是反复进行高抛低吸。如果医疗板块继续下跌或创新低，无非就是加速新一轮医疗板块大牛的到来。

观点：3月份，制造业采购经理指数(PMI)为51.9%，制造业保持扩张态势的同时，PMI指数已经连续三个月站上荣枯线。而这也预示着经济复苏进一步向好，基本面的支撑和提振下，市场或已经进入复苏期，对股市整体带来刺激。

根据统计局最新数据显示，3月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为51.9%，比上月下降0.7个百分点，高于临界点，制造业保持扩张态势。虽然相比上个月同比回落，但仍在荣枯线上方。至此，连续3个月以来，经济先行指标都在回暖，也预示着我们的经济复苏进一步明朗。而经济周期对股市周期有很大的影响作用。尤其是在经济复苏期，对于股市来说，也是相对比较好的配置的时期。

首先，从经济角度，经济下行压力出现明显的缓解。在去年四季度政策持续推进和落地下，经济最困难时期已经过去。自去年12月PMI见底之后，今年前三个月迎来阶段性的反弹，2月还创下阶段新高。尽管3月有所回落，但整体相对稳定。其次，从政策角度，整体保持相对宽松。刚刚的降准，既给市场释放流动性，又体现出政策对市场的呵护，即在当前经济复苏但仍有不稳的可能下，整体仍保持相对宽松。当然，相比去年以来的持续性宽松，今年宽松增量是在逐步放缓的。

因此，当前经济的回升以及政策的宽松，对股市资产相对有利。一方面，经济衰退担忧基本排除，社融也迎来了反弹，宏观面向好发展趋势明显；另一方面，市场也从此前的绝对低估修复到相对低估。而具体的表现上，也从去年10月底的周期性底部迎来连续的回升，指数也从阶段的2800多点上行至当前的3200多点，并且站稳年线。

不过，需要注意的是在经济复苏过程中的反复性。我们今年全国经济增长的目标是在5%左右，这个目标是市场预期的下限，也或预示着全年强复苏的预期减弱。而这个过程中，就需要留意经济的反复，甚至还有再次回落的可能。而在整体向好的基础上，经济可能的反复对于股市的影响也需要留意。比如一季度看，整体经济复苏良好，但这里更多的还是政策的强刺激，一旦政策放缓，经济回归正常的周期规律，是否会继续向好表现，或许还得拭目以待。

回到股市当中，去年四季度以来的上涨，基本在今年春节之后告一段落。此后更多的还是政策催化下的结构性行情。而后期市场想要继续上行，仍需基本面更多的支撑和提振。但在此过程中，也需谨防阶段修复行情尾声以及财报季之际，市场波动的加大。

总结一下：随着经济先行指标持续回升至荣枯线上方，经济复苏向好的趋势逐步明显，对股市形成直接的利好提振，市场中期向好的趋势延续。但阶段也需留意修复性行情的尾声以及财报季来临下的多方兑现需求。建议投资者整体保持观望，耐心等待市场新的方向和风向选择后再做新的定夺。而在此期间，可重点以业绩主线为主，轻指数重个股，博弈结构性行情下的可能机会。