两市成交低迷，居民存款增加2.25万亿元，说明股市吸引力不够，没有出现存款搬家到股市。

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股市因为缺钱而成交低迷，上涨乏力，但是银行存款却出现大增，资金宁可流向非常低收益的银行存款，也不愿意流向价值严重低估的沪深股市，究竟是专家错了，还是股市吸引力根本就不够吸引储户存款搬家？

12月13日，沪深股市下跌明显，赚钱效应极差，截至收盘，沪指报3176.33点，跌0.09%；深成指报11323.70点，跌0.66%；创指报2376.20点，跌1.05%，科创板下跌1.52%，报收989.31点，科创板被国内专家对标美国的纳斯达克，曾经寄予厚望，可是经过近三年运行，指数还是跌破了基准点位，以投资科创50指数标的股计算意味着平均收益是负的，这样的股市如何吸引投资者进场。两市个股跌多涨少，超2800只个股飘绿，成交8164亿元。8000亿元成交量是根本无法推动沪深股市出现明显上涨的，在于流通市值已经今非昔比，出现暴涨。

随着年末来临，机构无一看空，媒体论证A股有牛市潜力，卖方机构看好所有板块个股，机构自购自家基金份额达到达到63.57亿元再创历史新高，央行货币政策也十分给力，11月末，M2增速同比增长12.4%，创逾6年新高。但是投资者并不买账，12月13日，沪深股市并没有跟随美股反弹而上涨，出现明显下跌，而且成交不大，关键是存量资金不足增量资金匮乏。

从另一个角度看，11月份人民币存款增加2.95万亿元，同比多增1.81万亿元。其中，住户存款增加2.25万亿元，非金融企业存款增加1976亿元，财政性存款减少3681亿元，非银行业金融机构存款增加6680亿元。可见不管是居民还是一些非金融企业，宁可选择收益极低的银行存款，而不是选择被专家称之为有罕见吸引力遍地黄金的沪深股市。

为了倒逼居民存款流进股市，也为了降低银行负债端成本降低融资成本，9月15日，工农中建等多家国有大行宣布从15日开始下调存款利率，其中三年期定期存款和大额存单的利率下调15个基点。很快其他银行也有跟进，下调存款利率以后，某大行两年定期存款利率降至2.15%，三年定期存款利率为2.6%。

尽管利率下降，但是大额存单依然成为抢手货，并没有出现预期的银行存款搬家流进股市，10月份人民币存款减少1844亿元，同比多减9493亿元。其中，住户存款减少5103亿元，10月份沪深股市成交量并没有出现明显增长，走势也是较为低迷。居民存款减少究竟流向哪里截至目前尚不清晰，但是11月份，居民储蓄存款出现报复性增长达到了2.25万亿元，说明10月份储蓄资金搬家重新回流银行存款。可能是因为银行存款利率下行，部分居民存款留下了固收产品，但最近债券市场和银行理财市场风云突变，银行理财产品也出现了大跌，居民资金从部分固收产品回流到银行存款，导致银行存款暴涨。

跨年沪深股市，缘何难以吸引居民存款搬家，一个主要方面是赚钱效应不佳，尽管涨停板不少，但是因为存在疯炒的成份，像抗原检测和新冠药治疗概念股，短期涨幅巨大，也很难吸引一些稳健投资者参与，毕竟炒作是以套牢绝大部分投资者为最终目的的，只能吸引市场存量资金中部分热钱参与。另外就是交通运输和食品、旅游、餐饮和酒店等困境反转个股反复活跃，所谓困境反转板块行业，优化疫情防控，究竟会对业绩改善多少，实际上是一个未知数，也就无法凝聚人气，吸引场外资金进场。

A股另一个问题，也颇让投资者无奈，那就是IPO ,关于IPO 节奏，投资者心中有投资者的考量，现在投资者已经成熟了，部分具有自己的独到见解，不会因为媒体观点而改变自己看法，上周股指有所反弹，本周IPO 申购达到14家，是巧合增加还是一种人为增加，不得而知，一周14家IPO ，对市场增量资金提出更高的要求，过多IPO 是无法让投资者释怀的，也是投资者裹脚不前的一个重要因素。

A股各种炒，股价各种短期 的大涨，最终结果是让原始股东收获丰厚利润离场，大小投资者高位接盘买单，搭上供销社概念而涨300%的牛股，持有公司16.38万股的高管拟减持不超4.1万股。控股股东决定在未来6个月内减持不超240万股(占总股 本的1.98%)公司股份，即使股价下跌，目前市盈率高达177倍，意味着不考虑业绩增长，需要177年回本，每一个股东都可能有减持股份的冲动，不要去责怪股东，而是需要反思疯狂炒作。但是这种疯炒股东减持套路上演，严重损害二级市场投资者的情感，毕竟实现了财富不合理转移。

市场需要真正落实投融资平衡，才会吸引储蓄搬家，也才会有真正的牛市，只要股市的主要功能依然是融资，依然承担各种支持任务，在各种政策烘托下，可以出现短线上涨，但很难实现长期牛市。

昨天晚间美国CPI低于预期，加上小作文出现，今天股市走势或许乐观一点，尤其是科创板半导体个股较多，但短期上涨不代表健康牛市启航。????