在8月8日召开的业绩说明会上，中国联通董事长表示，总体看中国联通的发展前景良好，公司股价不可能长期被低估。这也是继今年3月份中国人寿之后，又一家上市公司高管高喊自家公司股价被低估了。个人以为，上市公司要想股价不被低估，苦练内功才是关键。

半年报显示，2022年上半年，中国联通取得了营收与净利润的“双增长”。其中，营收同比增长7.36%至1762.61亿元；实现净利润同比增长18.67%至47.86亿元。实际上，自2017年完成混改后，中国联通2017年~2021年每年实现的净利润就一直保持增长态势。

但从K线图看，在利润持续增长的同时，其股价表现却难以令人满意，且股价与利润呈现出明显的“背离”，这亦是该公司董事长认为股价长期被低估的原因。比如2019年中国联通股价最高上摸7.30元，此后持续下行，步入2022年以来基本上在4元以下震荡。股价绵绵下跌，投资者的损失亦是不言而喻的。

(资料图)

中国联通股价被低估，个人以为原因是多方面的。首先从大势看，市场低迷成为近些年的“主旋律”。尽管期间也不乏反弹行情出现，但持续时间不长，对于中国联通这样的“巨无霸”而言无法起到拉动股价的作用。市场低迷的背景下，大盘股往往难有表现的机会。

其次，中国联通属于通信服务行业，亦属于“传统行业”。近些年市场表现较好的个股，都是处于“风口”行业的上市公司。近几年新冠概念股、口罩概念股、新能源概念股等个股股价表现不俗，与其站在“风口”上密切相关。但中国联通由于行业属性的原因，远离“风口”，没有什么概念与题材支撑，因而也无法激起市场的炒作热情。

此外，机构投资者对于中国联通的“扬弃”，也是导致其股价被低估不可忽视的原因。中国联通近些年来股价持续下滑，2021年股价再下一个台阶，与以基金为代表的机构投资者纷纷弃之而逃不无关系。比如2021年末时，累计有289家基金持有6.33亿股股份；今年一季度末时，只有21家基金合计持有0.74亿股股份；半年报显示，持有的基金数量进一步下降至15家，持有股份0.21亿股。机构大举抛售，股价下跌成为必然。

事实上，股价被低估的上市公司绝非中国联通一家。从市净率指标看，目前沪深股市市净率低于1的上市公司比比皆是，而银行、钢铁、地产、建筑等类型的上市公司则成为重灾区。值得注意的是，这些都属于传统行业。而风口行业、热门行业基本上都是新经济型企业、科技型企业或创新型企业，这也从侧面凸显出资本市场所发生的重大变化。

尽管中国联通董事长声称股价被低估，但毫无疑问这是市场选择的结果。个股是否受到资金的追捧，投资者选择用手投票还是用“脚”投票，将决定其股价是被高估还是被低估。中国联通近几年股价持续下跌，投资者用“脚”投票功不可没。

但与此同时，也与中国联通自身的业绩等密切相关。目前国内电信行业呈现出存量博弈、产品同质化严重、创新不足，以及行业竞争日趋激烈等特点，但作为三大电信运营商之一的中国移动，其股价则高高在上。其60元以上的股价，显然是中国联通不到3.6元以及中国电信3.7元左右的股价所不能比的。同样是三大电信运营商之一，差别如此之大，显然才是中国联通等需要思考的问题。

个人以为，中国联通要想股价不被低估，苦练内功才是关键。通过完善公司治理结构，提升公司治理水平，规范运作，坚持创新，加大科研投入，在提升业绩的基础上，提升自身的价值，其股价自然会受到市场资金的青睐，所谓的低估也会成为过去式。