随着今年以来二级市场的风云变幻，股票型私募基金的日子开始变得艰难，不仅有明星私募基金旗下产品清盘，而且因为传言中的《资管新规》即将落地，一场股票型私募的大洗牌看来在所难免。

对此，多位私募基金经理告知记者，目前在一线城市开办私募公司的成本越来越高，尤其是租金、人事和渠道成本日渐高涨。例如在北京，管理规模低于2亿元就会入不敷出。而当下主流私募公司的管理规模在1亿元以下。

接受《红周刊》记者采访时，北京某小型私募合伙人表示，公司目标是3年内管理规模扩张到30亿-50亿元。他向记者阐述了他的逻辑，目前证券类私募行业管理总规模已经突破10万亿元，在基金业协会备案的私募管理人有两万多家，很可能最后只能生存下来1/10，单家管理规模就在50亿左右。

股票型私募未来日子艰难

《资管新规》落地越来越近。去年11月，央行等5家机构联合发布《资管新规(征求意见稿)》，征求意见稿对投资者适当性要求为家庭金融资产不低于500万元、或近3年本人年均收入不低于40万元。3月底召开的中央全面深化改革委员会会议审核通过了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(下称“资管新规”)，但具体的条文细则还未下发。

对此，私募排排网合规部总监温志飞向《红周刊》记者表示，资管新规提高了合格投资者的金融资产门槛，降低了年收入门槛。此外还规定私募机构并非严格意义上的金融机构，因此在产品代销、接受机构资金委托及担任资管产品投顾方面政策尚不明朗，“估计很多金融机构基于审慎原则，会尽量减少与私募合作，这也会限制私募的募集渠道”。

此外，资管新规还要求单只私募产品的杠杆率不得超过两倍，对此有市场人士解读称，此后私募机构通过加高杠杆来扩大管理规模的路径被堵死。

“资管新规对行业影响非常大。”高溪资产合伙人陈继豪告知记者，新规提高了合格投资者门槛，又加强了对私募公司的管理，压缩行业增量空间，未来行业长尾效应强化，中小私募生存会日渐艰难，私募公司对规模的追求会更加强烈。他同时指出，如果目前的高度结构化行情延续1-2年，将有大量小私募被挤出市场、面临倒闭。

根据银河基金私募汇统计，截至3月底，内地有8630家私募管理人(自主发行) ，其中管理规模在50亿元的仅有47家，10亿-20亿元之间的有144家，管理规模低于1亿元占比超过80%。上述私募基金公司累计发行了40838只私募产品，从备案数量来看，峰值出现在2016年，当年备案了28977只产品，到2017年备案数量已减少约3.4%。

股票型私募患上规模“焦虑症”

事实上，私募行业的淘汰一直在进行，尤其是行情高度分化的2017年，行业内的资金聚集愈加明显。据私募排排网统计，2017年的私募行业集中度提升明显，管理规模50亿元以上的私募去年资产规模增幅高达39%，获得1100亿元资金净流入；管理规模在10亿-50亿元的私募群体竞争白热化。另外，规模在10亿-20亿之间的私募退出比例高达53%。