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本刊特约丨玄铁

最近，权重股频频在尾盘出现巨单压盘，预示A股多空分歧加大。乐观来看，国家队不会重现“2015年入市+2018年清盘”的组合，股市监管基调仍是抑制快牛+扶持慢牛的并行格局。

权重股巨单压盘暗藏玄机

当压盘成为明牌，即使是蓝筹阵营，亦出现市值越小涨幅越大的情形。通达信数据显示，截至周三，中证A50、A100和A500的月内涨幅分别是-0.14%、3.29%和5.29%。权重股滞涨，这与市场主流预期有些背离。日前，基金经理柳军在华泰柏瑞沪深300ETF的2025年第四季度报告中预测，“2026年A股市场的驱动逻辑可能从2025年的估值修复逐步切换至盈利改善，核心资产或成为行情主导力量。”

从宏观数据来看，工业企业盈利加速上升的趋势隐现，权重周期股有望再放光彩。2024年和2025年，沪综指年度涨幅分别约为12.7%和18.4%，当年全国规模以上工业企业利润同比增速分别为-3.3%和0.6%。截至周四中午收盘，金融、石油和有色权重占比高的周期股指数（880679）走出九天八阳的强劲行情，月内涨幅达11.7%，这与蓝筹指数基金的不涨反跌形成鲜明对比。

（作者系职业投资人。文章已发表于1月31日《证券市场周刊》。文中观点仅代表作者个人，不代表本刊立场。文中提及个股仅做分析，不做投资建议。）