主持人 | 尹星

创业板指数进入震荡阶段

主持人：从8月27日至今，A股各宽基的运行节奏出现了明显的差异。有始终偏弱的微盘股，中证2000等。也有不断震荡新高的创业板及中证500指数。这操作难度比4月中旬到8月这段可高多了，泛舟有什么观感？

【资料图】

泛舟：之前四个月是大中小盘几乎一起涨。现在是小微明显跑输中大盘股。8月27日唯一出现震荡信号的是微盘股指数，创业板可是到了本周才有震荡的迹象。这可是所有宽基中最晚出现震荡迹象的存在。

主持人：这指数的弹性确实够劲啊！不枉称为“高弹性指数”。本周其再创阶段新高，顺带也把万金油指数中证500带出了新高，后市你怎么看它俩？

泛舟：中证500当下纯粹跟风创业板，曾经有一段它是跟沪指，因为当时证券及涨价线（周期类）震荡上行。为何叫它万金油指数呢？因为它成份股几乎覆盖了多个方面，从成长科技到周期，从医药到金融，如果有投资者想在牛市投宽基，既不想错过科技成长，也不想踏空金融，选它就对了！当然了，样样都有的短板就是，整体升幅相对有限。目前市场的核心指数创业板这轮上涨不仅受益于算力，还有金融科技和固态电池及新能源相关设备。当算力宽幅震荡时，固态及新能源相关设备突然走强，之前证券上涨时，金融科技涨幅还要更大。这些行业都占创业板指数较大权重。

主持人：我明白了为何创业板指数每轮牛市都有突出的表现，因为占其权重较大的板块，都是阶段最火的成长科技类，即便遇到证券持续拉升阶段，由于有较多金融科技类公司，所以也一点不落下风。

泛舟：正解！创业板指数9月初以来的结构依然处于震荡过程中。只不过这个震荡属于强势震荡。就类似6月25日、26日我就提前预告了，银行指数即将进入震荡阶段。随后，其还创出了阶段新高，最大升幅接近4%。但时至今日，虽然已过去了50多个交易日，银行指数的点位依然还在6月26日附近。

主持人：以时间换空间？

泛舟：可以这么理解。更何况牛市的震荡不足为惧！其属于下一轮上涨的蓄力阶段。正常的技术性回调基本都会以时间换空间，如果此时再出现一些利空，就会演变成用空间换时间。后者反而更有利于配置型选手布局。

主持人：牛市本来就是小跌小买，大跌大买的阶段。这和熊市完全相反。下月泛舟又要发布新一轮布局策略了，这把指数的布局大伙可都要赶上啊！热点板块方面，有什么新方向么？

泛舟：成长科技方面，上周末就建议大伙关注果链了，比如消费电子、元器件等。电池下半周暂时休整，就看下周算力相关重回震荡时，其能不能再次发力。这轮牛市的核心就是成长科技，短线在这里面转悠总没错的！本周的量能王也属于这个范畴内，出现信号后，四个交易日盘中四板，非常暴利。不是传统板块不好，而是短期爆发力欠缺！下周短线继续关注成长科技，指数不追高就行！

再论“渣男”板块

主持人：市场8月末触及3888点，这才震荡三周，就要往上冲？萧萧预判的理想情况是震荡四到六周，是不是时间还不太够的感觉？

海风若雨萧萧：市场处于主升浪的周期里面，上证指数从6月末的3347点启动点算的话，绝对涨幅还不到20%，你啥时候见过牛市主升浪就这么一点点空间的？我经历过的牛市主升行情里面，最差的也是30%空间，所以我才敢8月下旬跟你狂吹四季度能打上4300点，注意一点，我说的是四季度，不是9月。市场在回踩20日线过程中快速缩量，缩量很快，说明抛压很轻了，就会转向进攻，三周时间确实少了点，主要原因是券商板块也来助推行情。

主持人：怎么看券商板块行情？我记得7月你就力挺券商板块的逻辑。

海风若雨萧萧：7月我就跟你探讨过，券商行情与以前“渣男”属性行情的三大区别。其实券商板块利好是很多的，但是7月—8月的市场还是喜欢炒什么券商重组、稳定币主题等，我觉得可能是舍本逐末了。券商受益牛市应该体现在利润和估值上，很多朋友可能还生活在2024年9月井喷行情的幻想当中，我个人估计，重演一轮概率已经很低了，后面的券商行情应该是分化很大的。简单讲就是，优势公司会凭借盈利能力的兑现跑赢小市值弹性型、主题型公司。讲故事是没有用的，赚到真金白银才能实现逻辑闭环。这么多年了，券商板块也该摆脱“渣男”形象，“正经”一回了吧？10月就进入三季报公布期了，到那时你就会看到券商股之间巨大的差异。

四大核心赛道

主持人：本周指数再创新高，但是很多人觉得赚了指数没赚钱，骄阳怎么看?

骄阳：资金聚焦大权重，所以大涨起来后，一旦涨幅减弱或者震荡，其他个股就容易调整。如果指数下跌，其他个股反而可能下跌更多，这就是结构性牛市，也是未来慢牛的一种必然。

主持人：指数越走越高，AI硬件也在高位，后面怎么办？

骄阳：指数涨跌不重要，重要的是，你能否找到值得投资的行业，牛市里面别天天等调整，真的某天出现了极端调整，影响到个股，那及时消减仓位平衡风险就好了，没出现之前，就好好研究板块和个股。

主持人：最近骄阳的铁粉内参屡出神作，连砍狂牛，别光照顾粉丝，在栏目里也具体说说当下热点板块？

骄阳：还要说吗？其实大家都知道，核心赛道就是AI、机器人、固态、创新药等，主要就这4个吧。AI咱们说得很早，这里短线就不研究了，肯定是难下手的。机器人多简单，就是看多特斯拉的趋势， 我们早早就从技术角度和长期基本面预期提前看多特斯拉，正好赶上了8月初的趋势起点了。然后怎么说的？就是盯住特斯拉核心双龙就好了，结果双双走出趋势了。这不，本周拓普董事长的讲话也挺有意思，虽然有点过，但是人家的意思也明确，就它和友商在T链里面最强，这话说得多明白。然后是固态，我们8月30日说过，随着宁德时代进入多头趋势，叠加先导智能业绩大超预期和9月份固态电池密集利好，行业将真正开始走趋势。虽然先导周五出现了震荡，但是这个震荡是合理的，按照我们讲过的周期节点和量能结构看， 是不是周二就可以预判，3天内会有这样一震？但是板块震荡是好事，不震荡就不容易给出好的上车机会，所以周五震得很好。

主持人：怎么讲？

骄阳：相比AI来说，固态这个高确定性的产业链核心个股，市值还是非常便宜的。创新药，投资难度是极大的，毕竟医药行业太难研判了，不过可以换个角度，只要找到中国最强的创新药公司不就行了吗？

（本文已刊发于9月13日《证券市场周刊》，文中提及个股仅作分析，不作做投资建议。）