长江商报消息●长江商报记者 徐佳

编者按

(资料图)

在资本市场风云变幻的2025年，银行板块以稳健之姿走出了一波令人瞩目的独立行情。在当前的宽松货币政策周期中，兼具估值安全边际与稳定分红收益的银行板块，已然成为机构资金进行防御性配置的核心标的。公募、险资等机构投资者配置比例持续攀升，形成了一股势不可挡的价值发现浪潮。基于此，长江商报特推出上市银行观察专题报道，全面解读银行板块的市场表现，揭示背后的深层逻辑，期待银行业能够持续为我国经济高质量发展注入强劲动能。

当前，A股银行板块正迎来价值重估的“黄金窗口”。

长江商报记者注意到，凭借“低估值+高股息”的独特优势，银行板块已成为长期资金争相布局的“价值洼地”。

截至8月8日收盘，同花顺银行指数年内累计上涨16.14%，大幅跑赢主要股指，42家上市银行股价全线飘红，其中农业银行更以2.14万亿元的流通市值连续登顶A股榜首。

在监管政策持续引导长期资金入市的背景下，公募、险资等机构投资者正在银行板块掀起配置热潮。

截至2025年二季度末，公募持仓银行市值2053亿元，环比激增27%。截至2025年3月末，险资对于银行股的持股市值达到2657.8亿元，配置占比进一步提升至45.05%。

市场分析指出，在经济稳步复苏、资产质量改善、分红水平稳健等多重利好加持下，银行板块的估值修复行情仍具持续性。

截至8月8日收盘，A股42家上市银行近12个月平均股息率为3.92%，平均市净率由年初的0.6倍回升至0.68倍。

42家上市银行股价集体上涨

2025年以来，A股银行板块延续强劲走势。

截至8月8日收盘，同花顺银行指数2025年内累计上涨16.14%，跑赢沪指、沪深300指数同期8.45%、4.32%的涨幅。

截至8月8日收盘，A股42家上市银行年内股价集体上涨。其中，31家银行年内涨幅超过10%，特别是浦发银行累计涨幅高达43.42%，青岛银行、农业银行年内涨幅亦超过30%，分别达36.29%、31.62%。

值得关注的是，8月6日，农业银行以2.11万亿元的流通市值，超过工商银行成为A股新晋流通市值之王。8月8日盘中，农业银行股价继续刷新历史新高，达到6.75元/股。

截至8月8日收盘，农业银行A股股价6.71元/股，流通市值2.14万亿元，连续三个交易日为A股流通市值榜首，但其总市值为2.29万亿元，仍与工商银行的2.59万亿元存在差距。

长江商报记者注意到，尽管由于股本差异，农业银行A股流通股本高于工商银行，使得其流通市值上占据优势。但这一现象更值得关注的是当前市场对银行板块价值重估进入新阶段，银行股的持续走强反映了市场风格的深刻变化。

同样截至8月8日收盘，A股总市值前十大上市公司市值均超过万亿。其中，五家上市公司均为银行，分别为工商银行、农业银行、建设银行、中国银行、招商银行，五家银行总市值合计为9.65万亿元。同时，银行板块总市值合计为14.84万亿元，占A股总市值的比例约为15.35%。

而在监管政策加大力度支持长期资金入市的背景下，公募、险资明显加大了银行股的配置规模。

数据显示，截至2025年二季度末，公募基金对于银行股的持仓总市值超过2053亿元，环比一季度增长27%。

其中，截至2025年二季度末，全市场共有93家基金公司的353只公募基金持有农业银行A股，持股数量为10.37亿股，持股市值60.97亿元。

与此同时，2025年以来，平安人寿、新华保险、瑞众人寿等险资密集扫货银行股，举牌次数超过10次（含A股及H股）。

据上市公司一季报披露的数据，截至2025年3月末，险资对于银行股的持股数量为278.21亿股，持股市值达到2657.8亿元，配置占比进一步提升至45.05%。险资前十大重仓股中，7只为银行股。

近12个月平均股息率达3.92%

银行板块的强势表现并非偶然。

长江商报记者注意到，随着经济复苏态势稳固，作为经济的“晴雨表”、金融市场的“压舱石”，银行业经营环境明显改善。同时，在当前的宽松货币政策周期中，兼具估值安全边际与稳定分红收益的银行板块，已然成为机构资金进行防御性配置的核心标的。银行板块凭借“低估值+高股息”的独特优势，正成为长期资金配置的“价值洼地”。

东财Choice数据显示，截至8月8日，A股已有六家上市银行通过业绩快报或半年报的方式披露上半年成绩单，六家银行均实现营业收入和净利润双增，且增速明显提升。

其中，常熟银行发布上市银行首份2025年半年报，该行实现营业收入60.62亿元，同比增长10.1%；净利润19.69亿元，同比增长13.55%，增速实现领跑。年内股价涨幅最高的浦发银行在上半年实现营业收入905.6亿元、净利润297.4亿元，同比增长2.62%、10.19%。

作为新晋A股流通市值王，农业银行则在2025年一季度实现营业收入1866.74亿元，同比增长0.35%；净利润719.31亿元，同比增长2.2%，净利润增速在国有六大行中最高。

而从分红的角度来看，就在不久前，2025年7月末，A股42家上市银行全部完成2024年度利润分配，合计派现6325.94亿元，同比增长3.14%。其中，国有六大行合计派现4206.34亿元。

同花顺数据显示，截至8月8日收盘，A股42家上市银行近12个月平均股息率为3.92%，显著高于当前十年期国债1.705%的收益率水平。其中，24家银行近12个月股息率超过4%，华夏银行、平安银行、北京银行近12个月股息率分别达到4.99%、4.9%、4.9%。

截至8月8日收盘，A股42家上市银行中平均市净率由年初的0.6倍回升至0.68倍。其中，招商银行、杭州银行的市净率为1.05倍、1.03倍。

有市场分析认为，当前银行板块估值仍具吸引力，在盈利改善和估值修复的双重驱动下，板块行情有望持续。但同时也需关注净息差收窄、资本补充压力等挑战，银行股内部或将呈现分化格局。