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ATFX港股：汇丰控股(00005.HK)午间公布业绩，第二季度纯利45.8亿美元，按年及按季分别跌28.5%及34%。税前利润63.3亿美元，按年及按季跌29%及33%，由于确认交通银行摊薄及减值亏损21亿美元。净利息收益85.2亿美元，按年及按季升逾3%及近3%。

净利息收益率1.56厘，按季收窄3个基点，由于亚洲的收益率下降。期内，费用净收益33.2亿美元，按年升近9%，按季变动不大。预期信贷损失及其他信贷减值准备增至10.7亿美元，按年及按季急升2.1倍及约22%，包括因应香港商业房地产行业作出拨备。

税前利润减少，主要是确认联营公司交通银行相关的摊薄及减值亏损21亿美元，加上去年同期因为出售加拿大银行业务及阿根廷业务而带来的36亿美元增益净额不再出现，亦产生不利影响。

今年上半年纯利115.1亿美元，按年减少约31%，派第2次股息每股10美仙。除税前利润158.1亿美元，以列帐基准或固定汇率计，同样按年跌26%以上。集团在今年早些时候宣布的30亿美元回购计划的基础上，拟展开最多30亿美元股份回购，预计将於2025年第三季业绩公布前完成。

汇控表示，继续以于2025至2027年三年期间，每年平均有形股本回报率(RoTE)达到约15%为目标(不计及须予注意项目)。此外，根据最新的模型推算，并考虑到汇率的有利影响和香港银行同业拆息下跌的不利影响，尤其是在2025年第二季，继续预期2025年的银行业务净利息收益约达420亿美元。

绩前市场情绪已经趋向谨慎，据彭博社汇编的数据，汇丰银行股票的“买入”评级比例本周已降至50%，为2021年以来的最低水平。表明投资者越来越担心香港房地产行业不良贷款激增以及借贷成本大幅下降可能带来的连锁反应。一些小型房地产开发商已经陷入财务困境，房地产价格的持续下跌可能会增加对准备金的需求。

最新业绩不及预期，反映低息环境(HIBOR明显下降)、去年同期出售加拿大和阿根廷业务入帐(完成出售加拿大银行业务後录得的48亿美元增益，阿根廷业务分类为持作出售用途後确认12亿美元减值)等因素等，以上负面市场已有预期，但盈利下滑幅度超出预期，汇控半日跌0.4%，绩后加速下滑跌3.5%，重回100港元下方。如果日内收低于20日均线，将确认脱离近期高位的信号，空头可能继续拉低股价至95至91港元水平。

▲ATFX图