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7 月 14 日，永辉超市（601933.SH）发布上半年业绩预告，预计 2025 年半年度归属于上市公司股东的净利润为 -2.4 亿元，预计 2025 年半年度归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润 -8.3 亿元。

根据永辉超市 2025 年一季度财报，公司实现营业收入 174.8 亿元，归母净利 1.47 亿元，扣非净利 1.37 亿元。以此推算，预计今年第二季度永辉超市归母净利亏损约 3.87 亿元，扣非净利亏损约 9.67 亿元。从一季度的盈利转向二季度亏损，或意味着其调改转型进入深水区。

近些年，受行业趋势及特殊情况影响，永辉超市净利润波动较大。2019 年至 2024 年，永辉超市上半年营收分别为 411.76 亿元、505.16 亿元、468.27 亿元、487.32 亿元、420.27 亿元、377.79 亿元，上半年归母净利润分别为 13.69 亿元、18.54 亿元、-10.83 亿元、1.12 亿元、3.74 亿元、2.75 亿元。从近年来的上半年利润情况可见，2025 年上半年永辉超市创下除 2021 年行业特殊情况外的最大亏损纪录。

至于亏损原因，永辉超市在公告中给出了三点解释。

首先，2025 年公司进入转型的深水期和持续阵痛期，2025 年上半年共调改开业 93 家门店（截至 2025 年 6 月 30 日调改门店总数达 124 家）。门店调改需经历歇业装修、新设备投入、旧资产报废、重开业支出、人员技能爬坡等大量必要过程。

其次，公司于报告期内共关闭 227 家长期亏损的门店。闭店过程中产生一定的租赁赔偿、人员赔偿、商品出清和资产报废等成本费用。

最后，公司对商品供应链进行了改革，完成了大量供应商和商品的升级汰换。以上多重因素都对公司于报告期内的营收和利润带来了较大程度的短期影响 。

尽管永辉超市正处于艰难的转型阶段，但部分投资者认为，亏损在一定程度上是预期之内的，是公司出清历史包袱、走向健康发展的必要步骤，他们更关注门店调改等战略举措的长期效果。然而，也有投资者对亏损扩大的速度表示担忧，认为当前股价已包含了对转型成功的预期，后续若无业绩实质性好转，股价将面临压力。

面对上半年的亏损局面，永辉超市后续如何通过有效的策略调整，在转型的道路上逐步改善业绩，实现可持续发展，值得市场持续关注。