近期，随着2025年二季度报告以及中报日期的临近、临时财务数据的信息披露、部分项目业绩下滑以及市场高位震荡支撑力度不足等因素叠加；机构获利盘以及价值投资者感受到了持有压力。随着资本市场大环境的变动，一边是REITs市场持续下探后的阶段小幅回暖，一边是部分REITs项目不断放大的交易量；以“华夏北京保障房REIT”综合信息来看，不排除有机构在利用成交资金规模优势营造市场氛围，掩护出逃动作。

自2025年6月25日扩募份额上市以来，二级市场价格从4.519元/份下跌至2025年7月12日的4.297元/份，期间回撤幅度4.91%。

1、成交量的波动

(相关资料图)

假设流通份额为3.25亿份，从近期市场交易数据来看，随着市场波动加大，成交量占流通份额比例在逐步提升。

2025年7月11日尾盘20分钟成交金额超过1,000万元。从收盘价格来看用1,000万成交量把二级市场从-1.05%的跌幅拉升到收盘0.28%的涨幅较为合算。

2、大宗交易机构卖出

从公开数据查询信息来看，2025年7月7日至2025年7月11日期间，共发生12笔大宗交易，累计成交量2,850.6万份；其中，仅在2025年7月7日就发生了5笔，累计交易量达2,046万份。2025年7月11日，共发生两笔大宗交易；其中，华金证券股份有限公司客户资产管理部买入100万份；国融证券股份有限公司总部买入69万份；卖出营业部均为机构。

3、高位放量的诱惑

已上市的保障房领域REITs项目发行预期的第二年完整年度分派率均超过4%；部分项目超过4.42%，均值为4.2%左右。

从分派率来看，以2025年7月13日收盘价计算，“华夏北京保障房REIT”扩募后预期完整年度年化分派率约为2.76%；目前行业均值为2.71%。

放量叠加阶段回调低点，从盘面看似乎已经有了企稳回升的迹象！自扩募上市以来二级市场持续下行，大宗交易方面成交量增加，机构卖出行为较为明显。综合近期交易数据以及公开信息不完全统计来看，在近期持续放量加大二级市场波动幅度的结果可能并不乐观；也许是“放量吸引跟风掩护资金在撤退”。

早期，在产业园REITs、高速REITs和清洁能源REITs等领域部分项目业绩变脸后，保障房REITs成为价值坚守的一个代表领域；但随着业绩并未超预期运行情况下，二级市场的价格与资产的实际价值间的纽带在逐渐淡化，二级市场价格随风摇摆。早期积累的获利盘急于获利了结以及价值回归等多种因素的情况下，二级市场受当日波动幅度、博弈因素以及业绩变动等影响可能存在再次回归价值纽带的红线。