作者 | 郭一鸣，编辑 | 梁普西

来源：巨丰投顾、好股票应用

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今日沪深两市小幅高开后震荡上行，盘中深成指再创近期新高。然而，银行板块突然高位跳水，沪指快速回落翻绿。所幸题材股整体表现强劲，创业板指和深证成指保持强势，尾盘两市小幅回升，市场呈现明显分化，沪指迎来短期回调。全天，市场的焦点无疑集中在银行板块的大跌之上，银行股为何突然下跌，后续走势又将如何？银行股下跌之后，科技题材股等是否能迎来新的契机？

1、多重因素或引发银行股突然大跌

近两年银行股的强势表现，源于其低估值、高股息带来的避险港湾效应，吸引了大量追求稳健收益的资金。但随着股价持续上涨，部分个股股息率吸引力显著下降，估值修复已接近阶段性尾声。例如，一些前期表现优异的银行股，其股息率已从年初的高位回落，难以再维持对投资者的强吸引力 。

此外，宏观经济环境的不确定性，给银行的信贷业务带来挑战。经济增长放缓导致企业和个人的信贷需求下降，直接影响银行的利息收入。同时，利率市场化的推进使得银行净息差面临收窄压力，吸收存款成本居高不下，贷款端利率却因市场竞争难以提升，银行盈利能力受到考验。这些潜在的业绩风险，在市场情绪出现变化时，极易被投资者放大，进而引发抛售潮。

2、“鲸落万物生”，资金转向科技题材

实际上，早在银行等大金融板块带领指数冲击3400点及年内新高时，市场便期待权重股调整以推动题材股表现。今日，持续上行的银行股迎来瓦解。不过值得注意的是，银行股的调整主要影响上证指数，对深成指、创业板指以及个股的影响相对有限。

就在银行股大跌之际，科技等题材股纷纷走强。半导体设备、AI应用、消费电子等板块逆势上扬，市场约60%的个股红盘，资金流向清晰可见，再次诠释了“一鲸落，万物生” 的存量博弈逻辑。从资金流向数据来看，银行板块流出的资金并未离场，而是迅速涌入调整充分、弹性更大的科技成长领域。如此，对于更多持仓题材股的投资者来说，某种意义上才是机会所在。

科技题材股短期还有诸多催化因素。随着科技行业的快速发展，新技术、新应用不断涌现，为科技企业开辟广阔发展空间。以人工智能、新能源领域为例，其高速发展推动相关企业业绩显著提升。从已发布的半年报业绩预告来看，多家科技企业业绩表现亮眼。在银行股调整、资金寻求新方向的背景下，科技题材股景气度回升，更容易吸引资金流入，形成资金与景气度的共振，为股价上涨提供有力支撑。

因此，经历当日大跌之后，银行股短期承压明显，阶段性调整或延续。不过，优质银行凭借稳定的盈利和分红能力，在深调后仍具备长期配置价值，当前投资者暂不宜盲目抄底，应耐心等待企稳信号。而市场方面，风格切换迹象初显，重心有望从高股息防御向科技成长进攻倾斜，但量能能否持续放大，是风格切换成功的关键。若后续市场量能不足，风格切换可能受阻。

对于投资者而言，短期应顺势而为，重点聚焦半导体、AI、消费电子等资金介入明显且受益于景气回升的核心科技赛道。同时，密切跟踪年报业绩预告，优先布局业绩确定性高、存在超预期可能的优质成长标的。需要注意的是，科技题材内部将高度分化，投资者需深挖基本面，规避纯概念炒作、估值过高的品种，谨防投资风险。

作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002

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