地缘政冶再趋紧张，朝鲜谴责美韩即将举行的联合军演，称军演将半岛局势推向爆发的边缘。分析指出，在包括国企改革及院所改制等有关改革有望加快的背景下，朝鲜半岛造成的紧张局势，将进一步提振军工股表现。

地区局势再现紧张

12月2日，朝鲜谴责美韩即将于本月举行的联合空中军演，称军演针对朝鲜，将当前一触即发的半岛局势推向爆发的边缘。朝鲜外务省当天发表声明说，美方称本次军演旨在锻炼实战能力，以实现在战争初期就使朝方丧失战略打击能力。声明指出，如因美国原因而使朝鲜半岛及全世界卷入核战争，一切责任后果将由美国承担。

分析人士表示，A股军工板块自2016年初至今经历了长达两年的调整,跌幅近三成，朝鲜半岛紧张局势将进一步提振军工股表现。此外，考虑到2018年军工行业受军改影响的抑制因素将逐步消除,公司业绩有望回升,同时叠加军工科研院所体制改革和军民融合战略的推进,军工板块进入配置期。

券商研报指出，当前军工估值处于历史低位。各武器装备子行业市盈率，已经基本回落到2014年年初的水平。地缘政治局势紧张，市场对军工板块的投资热情或将被点燃，叠加后续院所改制预期，军工仍会保持持续向上机会，尤其是一些逻辑确定、业绩兑现能力较强的个股。

“地缘局势紧张是加快我军军改推进和武器装备更新换代的重要推动力，看好武器装备换装与更新需求带来军工行业业绩增长拐点”券商分析师指出，半岛局势再度紧绷，擦枪走火的风险仍然很高。

军工混改突破在即

随着以联通为代表的电信领域混改破题，央企混改将提速。今年4月初，发改委启动了第二批混改试点工作，电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工七大行业为央企混改重点领域。分析普遍认为，军工作为混改重点领域，有望在年内迎来实质性突破。

国信证券(002736,股吧)认为，军工领域是央企上市公司中数量最多、面积最广的板块，也是央企改革难度最大的领域。而且前两批试点混改企业中，军工领域企业较多，因此下一步军工领域混改或将成为央企混改大主题下的重头戏。

业内人士告诉记者，相比于其他央企，军工集团的混改更具执行力，目前已经形成了战略领域上“由民用到军用”、产业链上“由边缘到核心”、组织层级上“由下至上”层层推进的三条主线。反映到军工上市公司，管理体制将更为灵活，业绩释放动力及价值重估预期更为强烈。

从军工领域混改进展来看，截至目前八大军工集团中有7家已制定2017年混改初步方案，提升集团资产证券化率成了主旋律。具体来看，兵器、船舶军民融合领域力度较大，航天系也将逐步开启军品市场化试运行。

机构研究指出，目前中国军工集团资产证券化率仍偏低不足40%。截至去年底，以净资产计算我国十二大军工集团的资产证券化率仅中航工业集团超过60%，其余集团的资产证券化率均在50%以下，航天科技和航天科工的资产化率只有23.5%和24.2%

东北证券(000686,股吧)研究员指出，近年来各个军工集团对资本市场的重视程度逐步提高，纷纷出台政策方案推动自身的资产证券化，从中电科、兵器工业、中航工业等军工集团下属上市公司资本运作的情况来看，各家单位已积累了丰富的经验，思路日趋成熟。