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观点：7月PMI继续回升，制造业景气水平持续改善。逆周期调节下，随着宽松的开启以及多项政策持续释放，经济复苏有望加速。企业盈利逐步回升之际，A股估值提升之后，基本面驱动行情或开启，当前战略配置机会凸显。短期整理之后，随着利好政策的刺激，证券板块再度拉升，而银行板块也结束利好影响迎来新的回升。金融股走强下，再度带领指数一度站上3300点。下周，重点关注宏观经济以及政策的延续性，如果超预期，权重股以及指数仍有上行。而如果表现平平，则需留意指数阶段的冲高回落。同时，可关注市场可能的风格转向，尤其是连续调整或TMT板块的阶段表现。

利好刺激之下，今日券商板块大幅高开，昨日拉升之下，今日再度带领指数开盘走强，而指数也是一度再次收复3300点整数关口。此后，金融股阶段跳水下指数连续走低，不过始终于红盘上方运行。午后，部分题材股发力，而金融股重新开始拉升，带领指数再次上行。尾盘，指数小幅跳水后保持震荡。全天看，指数高开上行后反复，延续整体的上行趋势。盘面上，通信、计算机以及传媒板块走强，非银金融、美容护理、电力设备以及银行板块涨幅居前，而仍有多数板块走低，其中纺织服饰领跌，医药生物、房地产、农林牧渔以及钢铁、煤炭等走低。

当日市场的上行，更多的还是隔夜券商业“降准”预期下的利好提振，其中券商板块大幅高开以及上冲的带动。当然，也有银行板块持续的助攻以及部分题材股的回升助力。不过整体看，全天指数波动较大，证券板块也一度冲高回落，权重板块的持续性也不强，而题材股又有发力的倾向，所以市场高位十字星下，短期迎来相对不确定。

基于可能的不确定性，对下周的市场，我们认为更多的应该关注几个方向：首先，政策以及经济走势是否让有超预期。近期市场的走强，主要还是政策持续的推进以及整体的超预期刺激，进而激发证券等权重股的持续上行。不过连续拉升之后，成交量没有明显的释放，接下来虽仍有政策的期待，但如果不能超预期或者经济数据不济，权重股拉抬的力度或将减弱，对指数带来抑制；其次，关注市场风格是否转向。如果政策继续表现，那么权重股就仍有表现的基础，指数还有上行的空间。反之，则应该留意成长板块的接力。尤其是诸多催化下，TMT板块能否迎来反弹，或是新的焦点。

我们认为，随着金融股的再次发力以及市场成交重返万亿，指数仍有震荡上行的空间。但在连续的上行之后，随着权重板块的高位分化，也需留意下周可能的冲高回落。同时，如果基本面或者政策面没有超预期表现，也需留意市场风格短期可能的转向。

对于投资者来说，战略上仍是持仓以及伺机配置的好时机。而波段投资者，如果持仓同步于指数的上涨的，下周一旦以后冲高乏力迹象，则可适当减持。同时转配此轮上行中滞涨以及涨幅较小的品种，但需留意选择有基本面支撑的品种。最后，对于短线投资者而言，仍是跟随市场热点，选择热门板块的龙头品种，在做好风险控制的前提下，积极博弈！