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导读：1 午评：三大指数小幅上涨 半导体芯片股全线走强2 中国股市：“最便宜”的市场？3 朱红裕关键时刻“发声”：市场低估了出口的韧性以及结构的改善4 银河证券：军工板块进入布局期 静待东风再启航5 国泰君安：AI+办公是AIGC浪潮中的核心受益方向6 光大证券：医药政策环境边际向好 看好国产创新药等三大条线

1  午评：三大指数小幅上涨 半导体芯片股全线走强

7月11日消息，大盘早间震荡反弹，三大指数均小幅上涨。板块方面，半导体芯片股全线走强，存储芯片、Chiplet方向领涨，盈方微、华海诚科、沃格光电等涨停，汽车整车板块再度大涨，中通客车、众泰汽车拉升封板，无人驾驶板块持续活跃，万安科技涨停；下跌方面，电力股再度调整，教育、酒店、旅游等板块集体下行。总体来看，个股涨多跌少，两市超3100股飘红。截至午间收盘，沪指报3219.2点，涨0.48%；深成指报11005.14点，涨0.57%；创指报2210.16点，涨0.51%。

盘面上，存储芯片、半导体、汽车整车板块涨幅居前，酒店、教育、电力板块跌幅居前。

热点板块：

1、存储芯片

盈方微、江波龙、兆易创新、普冉股份等多股走强。

光大证券表示，存储芯片经历了行业寒冬之后，价格再下跌的空间相对有限。再加上旺季备货提振产品价格，部分产品在现货市场已经出现涨价。

特别是在AI浪潮下，高带宽存储器有望快速增长，这对整个行业都大有裨益。高端AI服务器需采用的高端AI芯片，将推升2023-2024年高带宽存储器( HBM )的需求，并将驱动先进封装产能2024年成长3-4成。

2、汽车整车

众泰汽车、中通客车、一汽解放、安凯客车、赛力斯表现活跃。

消息面上，乘联会公布数据显示，6月乘用车市场零售达到189.4万辆，按年减少2.6%，按月增长8.7%。乘用车出口29万辆，按年增长56%，按月下降4%。今年上半年，零售持续按月增长，累计零售952.4万辆，按年增长2.7%。累计出口168万辆，按年增长92%。

消息面：

1、【南方电网电力负荷首创新高达2.26亿千瓦】据南方电网消息，连日来，南方区域用电负荷持续走高。7月10日，南方电网最高电力负荷达2.26亿千瓦，创历史新高，比去年最高负荷增加300万千瓦。今年以来，经济增长好于预期，南方区域电力需求逐步恢复。数据显示，南方电网统调负荷突破2亿千瓦较去年提前36天，5月底以来最高负荷已多次接近历史峰值。预计今年迎峰度夏期间，南方电网最高负荷需求将达2.45亿千瓦，同比增长10%。

2、【自然资源部：继续优化完善相关政策为各类社会主体投资矿产勘查开发创造良好环境】自然资源部部长王广华今日在新闻发布会上介绍，下一步，我们还将会同有关部门继续优化完善相关政策，为各类社会主体投资矿产勘查开发创造良好环境，比如，指导各地推进“净矿”出让，通过加强矿业权出让前期准备工作，提高服务效率，加强用地用林用草要素保障；加快推进重点矿业项目审批，促进拉动内需和稳增长，以有力举措扎实推进新一轮找矿突破战略行动。

机构观点：

中信证券表示，6月PPI同比读数(-5.4%)或已达到年内最低点，PPI同比触底或将成为国内工业周期拐点的重要映射，后续工业企业收入端面临的压力将出现缓解。6月PPI环比仍在负值区间(-0.8%)，国内需求偏弱(特别是地产不及预期因素)或仍是核心原因；但从环比降幅角度看已较5月(-0.9%)收窄，国内工业品价格下跌最快的阶段或已过去。6月CPI同比(0%)仍低位徘徊，预计7月将形成本年度CPI同比的底部，8月开始CPI同比将企稳回升。核心CPI同比连续两个月出现回落，工业制成品(家用器具、交通工具、通讯工具等)价格的下跌仍是核心拖累，但预计后续随着PPI同比触底回升将有所企稳，服务价格的上涨势头较一季度亦出现明显放缓。

中信证券认为，当前市场仍处于经济、政策和情绪的三重谷底，预计经济复苏斜率快速放缓的趋势将在三季度出现改观，政策仍将聚焦在产业和防风险领域，汇率快速贬值阶段接近尾声，减量博弈的状态延续，产业主题行情还需等待，当前建议积极参与中报行情。首先，经济层面，预计三季度工业品价格同比反弹、出口触底和消费平稳回升有望带动库存周期重启，改变当下经济复苏斜率快速放缓趋势。其次，政策层面，决策层对市场焦虑有充分认知，但高质量发展和保持战略定力的信号清晰，后续政策仍然会聚焦在科技补短板、数字经济和绿色发展等产业层面，防风险和局部经济支持政策会因时因势陆续推出，并不受特定时点约束。再次，汇率层面，美国经济和加息预期不断上修的过程接近尾声，而中国经济预期已处谷底，人民币汇率对利空因素逐渐钝化，美联储7月加息落地后我国经济预期可能迎来拐点。最后，市场层面，当前仍然缺乏增量资金，主题频繁高切低博弈也在消耗存量资金，数字经济相关的主题经历3月以来的亢奋后，需要新的产业催化。