大行存款利率即将全面进入“2时代”？

定期存款利率又要下降？

6月6日，市场有消息称，国有大行即将再度下调定期存款利率。新京报贝壳财经记者从多家银行处了解到，目前银行暂时还未下调，3年定期存款仍有利率在3%以上的产品。不过，多家银行工作人员告诉记者，近期确实可能下调定存利率，目前处于“等通知”的状态。

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有业内人士告诉新京报贝壳财经记者，银行存款高定价定期存款推动银行体系负债成本走高。部分头部银行核心负债占比依然较高，受存款定期化拖累更为明显。从长期看，定期存款利率仍有持续下降的空间。

另据贝壳财经记者了解，进入6月，临近年中时节，银行再度开启贷款争夺战，部分银行贷款利率与存款利率已出现倒挂现象。降低存款利率为信贷保持较低水平已在业内形成共识。

国有大行存款利率或即将全面进入“2时代”

“定期存款利率近期确实可能会下降，但目前仍不确定下降的点位和时间，现在仍在等待上级通知。”某国有大行北京地区工作人员告诉贝壳财经记者，现在仍有年化利率在3%以上的定期存款。

贝壳财经记者查阅多家银行APP的产品信息，目前国有大行3年定期存款利率普遍为3%，5年期定存利率为3.05%，较此前暂未有所下降。

另有银行业内人士向贝壳财经记者透露，目前该行仍未接到存款利率下调的通知，但当前10年期国债利率维持在2.7%左右，因此预计定期存款利率或将下调至3%以下。这意味着国有大行的存款利率或即将全面进入“2时代”。

2022年4月，人民银行指导利率自律机制建立了存款利率市场化调整机制，自律机制成员银行参考以10年期国债收益率为代表的债券市场利率和以1年期LPR为代表的贷款市场利率，合理调整存款利率水平。

事实上，国有大行去年9月份下调了挂牌利率，所有期限的定期存款利率均已下调至3%以下。其中，3年期定存已下调至2.6%、5年期定存下调至2.65%。不过，各家国有大行在挂牌利率下调之后，对于部分定期存款产品仍然保留了一定比例的上浮，因此存款市场中3年、5年定期存款利率仍以3%以上利率为主。

此外，贝壳财经记者了解到，部分国有大行近期还下调了美元存款利率。某国有银行工作人员透露，该行已经将1年期美元定存利率从最高4.9%下调至4.3%。

银行息差压力增大

长期定存利率再度下降仍有必要

随着近期村镇银行纷纷下调了存款挂牌利率，上一轮存款利率已经进入尾声。此时市场再度传来继续调降的消息，业界却并未感到意外。事实上，银行息差持续承压，让长期限存款利率下调声再起。

招商证券银行业首席分析师廖志明认为，2023年经济有所复苏，进一步降低贷款利率的紧迫性不高，考虑到存量贷款重定价等影响，2023年银行息差压力增大，控制存款成本成为当务之急。因此从长期来看，银行存款利率下调仍有空间。

光大证券金融行业首席分析师王一峰表示，今年以来，居民消费和企业投资意愿较低，货币交易性需求仍然偏弱，企业与居民存款均继续呈现明显的定期化特征。核心存款长端利率水平显著高于市场利率，存款定期化背景下调整必要性增强。

数据显示，截至4月末，定期存款占境内存款的比重为53.2%，较年初提升2.1个百分点。其中，居民定期存款占居民存款、企业定期存款占企业存款比重分别为71.2%、67.8%，较年初分别提升3.1、1.9个百分点。近年来上市银行1~5年期存款占比持续走高，存款端平均久期不断拉长，由2019年末的7.3个月升至2022年末的9个月。

王一峰指出，贷款需求走弱压制新发生贷款定价，滚动重定价因素对存量贷款利率压制仍在。在资产负债两端共同挤压之下，银行体系净息差收窄压力仍存，净利息收入增速有进一步下行趋势，迫切需要银行体系进一步加强负债成本管控，增强银行体系抗风险能力，进而稳定净利息收入水平。

事实上，银行信贷端利率近期仍在持续走低。据贝壳财经记者了解，为了抢占客户，部分国有银行已经将消费信贷、小微企业贷的年化利率，下降至3%以下。存款利率与信贷利率倒挂现象较为明显。

东方金诚宏观首席分析师王青认为，目前经济转入回升过程，但基础仍不牢固，短期内还需要继续将市场主体信贷成本保持在低位，为经济修复创造有利的货币金融环境。 因此尽管当前银行净息差较低， 二季度实体经济融资成本因经济复苏而出现大幅反弹的可能性不大。

此外，王一峰测算，假设定价受控定期存款占总存款的比重在10%至25%之间，定期存款利率降幅在10个基点至15个基点之间，则定期存款利率下调将改善国有行、股份行综合负债成本0.79个基点至2.96个基点，提振国有行、股份行息差0.71个基点至2.66个基点。

定存利率下调能否重新打开贷款利率下降窗口？

在王一峰看来，长期定存利率如若再降， 可能为LPR(贷款市场报价利率)报价下调打开窗口。考虑到现阶段经济下行压力进一步加大，通过降低政策利率释放“稳增长”信号必要性增强，预估央行或将继续通过“MLF(中期借款便利)传导至LPR”调整机制降低实体经济融资成本。

王青则认为，年内在MLF操作利率不变的前景下，1年期LPR报价单独调整的可能性较小；但若二季度楼市回暖过程出现反复，不排除在MLF利率不动的同时，5年期以上LPR报价单独下调10-15个基点的可能；从利率互换报买价走势来看，市场也有这方面的预期。

事实上，LPR利率自去年8月下调之后至今未动。其中，1年期LPR利率目前维持在3.65%，5年期以上LPR利率为4.30%。

此外，王一峰还认为，存款“再降息”或改变居民货币贮藏行为。若定期存款“再降息”，所带来的确定性影响在于金融体系实际付息率走低，同时核心负债曲线收益率走平可能导致存款运动再度转向短端理财，推动理财规模提升。

中信证券首席经济学家明明亦表示，对于理财市场而言，存款利率下滑将减弱对于储户的吸引力，理财产品有望迎来增量资金。但考虑到部分理财也会配置存款等产品，存款产品利率下滑也有可能带动理财产品的收益走低。