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观点：5月PMI继续回落至荣枯线下方，经济弱复苏得到夯实。不过，国内经济复苏能见度整体提升、全年经济目标完成也仍是大势所趋。当前流动性保持合理充裕，A股估值仍处于历史低位，中期配置价值凸显，看好A股整体回升的投资机会。短期，指数连续调整后情绪回升，而包括创业板指在内，多个指数估值回落后配置价值凸显。投资者不必过于悲观，耐心等待指数这里企稳的信号。

今日，沪深两市继续低开，开盘后震荡，盘中权重板块的调整带领指数继续走低，沪指也再度失守3200点关口。此后，指数继续弱势震荡，午后一度跳水。尾盘，指数探底回升，继续上演近期探底回升趋势，只不过此次回升力度薄弱，整体表现为低开低走格局。盘面上，计算机、社会服务以及通信等板块涨幅居前，传媒、电子以及国防军工等表现良好，而多数板块走低下，煤炭领跌，食品饮料、电力设备以及家用电器等走低。

当日，国家统计局公布了最新的PMI数据，连续低于荣枯线水平下方，市场预期继续低迷。5月份，制造业采购经理指数(PMI)为48.8%，比上月下降0.4个百分点，低于临界点，制造业景气水平小幅回落。叠加前两月，PMI数据迎来三连降，而最近两个月更是持续低于荣枯线水平。按照经济复苏的规律，PMI数据多数是在荣枯线附近徘徊，但如果持续走低，就不是简单的弱势复苏了。

所以，当日市场的下行，一个重要的原因也在于经济弱复苏的进一步夯实。这也使得投资者对于经济复苏继续担忧，进而影响市场的做多情绪。不过需要指出的是，经济整体仍处于复苏周期，随着政策持续的提振以及AI等产业的提振，经济整体向好的趋势未变，这对于股市整体还是支撑。

而回到市场中，整体的调整之后，实际上市场已经呈现出些许的积极信号。比如，随着美债上限谈判的顺利进行以及国内经济先行数据的出炉，此前影响市场的海内外宏观面影响在减弱。更为主要的是，市场最热门的板块在逐步止跌回升，尤其是以人工智能为首的TMT板块，近期止跌后持续上行，多方助推下，第二波行情依然可期。至于市场，近期连续探底回升，同时成交量也在小幅释放，资金也或有阶段进场的迹象。

因此，对于当前的市场不必过于悲观，反而应留意市场出现的积极的信号。当前，指数连续调整之后，随着海内外干扰因素的减弱，市场情绪和信心也在回暖。指数连续回升中，成交量也在悄然释放。不过，需要留意的是，当前市场还不稳，反复依旧。对于战略投资者从全年角度的配置看，目前仍可逢低进行仓位的提升。而对于波段投资者，也可考虑在整理中对景气度向好但滞涨的板块，进行积极的博弈。????