周二上午市场呈现震荡走弱的格局，投资者可以看到，投资者可以看到，早盘沪指高开不足1点于3276点，创业板高开1点于2302点，市场开盘以后小幅反弹翻红后便震荡走弱，盘中越走越弱，盘中分时线低点共振以后市场盘尾异动，大金融板块领涨，但同步大科技板块急跌跳水，所以盘尾沪指翻红急拉以后又回落，各大指数不同程度收跌！最终沪指收跌11点于3264点，创业板收跌38点于2262点！那么对于这种行情，投资者该如何看待和解读呢？

(资料图片仅供参考)

通过今天上午市场盘面可以看到，两市上涨个股724家，其中涨幅超过9%的个股32家，涨幅超过3%的个股162家；相对的，两市下跌个股4357家，其中跌幅超过9%的个股117家，跌幅超过3%的个股1766家！通过个股数据看，由于今天市场开盘反弹翻红以后又阴跌不止，所以两市个股明显跌多涨少，盘中两市最少的时候仅600股左右上涨，盘尾靠着金融板块强势拉升，把指数拉红盘，但同步大科技板块个股反而继续跳水，所以盘尾市场翻红以后又回落，盘面今天上午总体还是比较惨的！

从短线市场技术层面上看，上周初市场分时线高点共振的3396点遇阻回落，淘气明确、提前预警了风险，建议投资者控制风险和仓位，市场上周五带级别跳水，昨天市场低开探低，出现3265点的分时线低点共振支撑，之后盘尾反抽到3275点，今天市场开盘以后继续反抽，反抽到3288点就回落，说明昨天的分时线低点共振支撑是弱反格局，那么今天再下，出现3256点、3253点的分时线低点共振以后，再看市场午后能不能继续反弹！操作上，大部分个股，低位不轻易割肉；高位刚调整的个股或高位个股，或明显利空的个股，则不适用；投资者务必稳住了，日线级别，大部分个股机会大于风险了！

在这种行情中，投资者必须明白，市场有涨自然有跌，这是自然规律！我们的一些非理性操作，主要是来自于内心的恐慌心理！我们同样要知道，有跌自然有涨，因此对于下跌的过分担心是没必要的，看看股票历史K线图，大部分个股只要底部拿得住，哪个股票没有在之后出现一波行情的？所以，这个时候，就是逼投资者割肉的时候，你确定你割肉以后你能更低位买回，你可以去割肉，没有人阻止你；但每次这种级别的调整，很多人是做不到的！因此，你怎么选？当然，市场也需要有那么多人割肉，才会再次涨起来，这是股市规律，抉择看自己！

观点：伴随着经济持续的回升以及市场估值的逐步修复，A股整体走牛的基础正在逐步积累，牛市或进入初级阶段。而指数持续上行之后，阶段修复基本接近尾声，在TMT等核心板块高位回落之下，市场或迎来牛市初期的阶段回落。期间即便有反复，但趋势性机会或不大，需等待基本面全线回升下的新的契机。

2023年前3个月，PMI指数持续回升荣枯线上方，经济企稳回缓趋势明显。与此同时，政策整体稳健宽松，市场流动性合理充裕。伴随着去年11月初以来的上行，A股迎来整体的估值修复行情。随着经济周期进入复苏期，A股也逐步从熊市向牛市转向，当前逐步进入牛市初期。只不过，经济复苏整体弱势，尤其是居民储蓄仍处高位、消费总量不济、青年失业率高位之际，随着4月以来高频数据的回落，经济复苏的力度还不强。市场整体还处于震荡行情，期间难免会获利回吐以及阶段的调整。

回到市场中，2023年以来经历了大盘股的修复以及TMT为首的科技股的热潮之下，随着成交占比持续高企下兑现需求的增加以及4月底财报风险的集中释放，市场迎来阶段回调。不过，这里还不能完全称之为第一阶段的回调，毕竟市场仅是短期获利回吐以及业绩释放的干扰，并不涉及更多因素的抑制。如果接下来市场重心继续走低，同时伴随海外风险的干扰以及国内经济复苏的进一步验证担忧，那么这个阶段调整或会正式确立。而当前，指数快速下行后，或还有反复。而后续需要留意的是，一旦重心开始走低，是否会有新的变量延续这种趋势。

除此，市场最为关心的是，随着TMT板块的调整，市场新的机会在哪里，TMT板块卷土重来还是新的风格转换？我们认为，TMT以及“中特估”行情或是年度级别的，期间可能会有修整，但不改整体向好趋势。至于已经来临的二季度和即将到来的五月份，TMT等板块或有大分化，而消费以及新能源等或迎来提前配置机会。

具体看，无论从板块的涨幅以及基金的配置上看，TMT板块都迎来快速的“上行”，随着获利盘的涌现以及业绩风险的释放，资金阶段获利回吐或抑制板块继续上行空间，引发内部轮动。而持续调整的消费股，则可能在政策的提振以及旅游旺季的来临下得到提振，一旦消费数据验证，修复性行情或随时启动。此外，虽然增速下滑，但新能源景气度依旧高企，经过连续调整之后，随着经济整体持续的复苏，板块低吸机会也或逐步来临。

总结一下：经济迎来复苏期，政策宽松下，市场由熊市逐步转向牛市，只不过经济复苏弱势下，当前或处于牛市的初期。基本面并不牢靠下，估值修复行情基本进入尾声并迎来阶段的调整，调整的复苏和持续性仍有待观望，但此前交易占比较高的板块防止内部大分化以及整体的兑现。可逢低关注调整相对充分的新能源以及消费板块的风格转向机会。

作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002

昨天午盘我们给了拿游戏先手的建议，今天早盘这个方向情绪延续，基本上都可以大肉离场，其中老朋友盛天网络20cm涨停。早盘的文章中，盘之感表达了对液冷的看好，提示可以低吸，早盘高澜股份低吸也是大肉。

早盘指数高开冲高回落，再次翻绿下跌。连续下杀之后，盘之感认为至少短线向下空间不大，这里可以尝试做一个反弹。对此，除了这两天提示过的强侧之后，盘之感关注的新方向是芯片半导体设备，重点关注北方华创、中微公司和精测电子。