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周一大盘收出带长下引的小阴线，在技术上带有止跌的信号，促使周二大盘高开5个点。但高开却无力上行，即缺乏持续领涨的龙头来带动市场，也缺少持续上攻的量能，最终成多空拉锯现象。尾盘出现快速下探走势，下跌6个点收盘，收出一根小阴线，给后市增加一份沉重。

一是久盘必跌。大盘依托60日震荡筑底已近三周，自来就有久盘必跌的魔咒，这不能不勾起市场谨慎的情绪。何况在震荡之中跌破60日均线的迹象愈来愈浓，各种技术指标均趋于走弱，加重了大盘短线下探的担心。

二是轮动频繁。A股市场叫好声一片，热风频吹增加板块轮动的节奏。近期央企中字头、人工智能ChatGPT、数字经济为代表的TMT板块频繁轮动，但却缺乏持续领涨的能力，往往猛窜一下就跌回来，让投资者无所适从。这种频繁的轮动走势也增加市场的投机性，加大了大盘的震荡。

三是预期不明。A股本来就有重融资少回报的偏颇，在实行注册制之后仍没有好转迹象，不利于调动市场积极性。如果发行上市的公司多起来，有没有确定的投资回报，再加上退市公司的增加，更增加了投资者避险的情绪。

四是资本游戏。阿里巴巴张勇称，“市场是最好的试金石，未来，具备条件的业务集团和公司，都将有独立融资和上市的可能性”。将设立阿里云智能、淘宝天猫商业、本地生活、菜鸟、国际数字商业、大文娱等六大业务集团和多家业务公司。照此推论企业上市如同核裂变，这个市场只能做大不能做强。

五是牵制效应。在国际贸易出现纠纷的情况下，美股与A股似有跷跷板效应。随着美银行的动荡有资金大幅流出迹象，可有消息报道在美银行存款大量外流之际，美国货币市场基金资金流入规模连续两周突破千亿大关。于是近期美股上涨，A股却在黯然下跌。

六是AI替代。随着ChatGPT迭代升级的脚步加快，很多人失业的恐惧也越来越重。全球预计将有3亿个工作岗位最终被AI取代，很多人将会丢掉饭碗。或许AI在未来能极大提高生产力，但所生产的财富却更多的集中到少数人手里，增加社会的不均，甚或在当前AI已经参与到资本游戏之中去，增加了市场的动荡程度。

资本市场就是一个有钱人的游戏，随着人工智能的逐步提升增加了资本游戏的高端化，更加收窄了中小投资者的生存空间。本来大家都还是站在同一起跑线上盯线看盘，可随着ChatGPT的加入，进一步拉大了机构与中小投资者的差距，使得大盘的走势更加诡秘。在此情况下只能加大中小投资者押注长线价值的投资策略，减少去做趋势投机。