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观点：继一月之后，二月PMI超预期回升，并创2012年5月以来新高。制造业活动加快的同时，经济修复预期在加速。政策不断推进和落地，全年经济向好趋势在即。当前流动性保持合理充裕，A股估值仍处于历史低位，中期配置价值凸显，看好A股整体回升的投资机会。短期，A股将正式进入“两会”时刻，随着重要报告的落地，市场确定性逐步提升，在稳复苏趋势下，有望达成新的一致性向好预期。重点关注内部增量资金的同时，留意市场新主线的形成。

海外美股连续两日回升，海外市场短期企稳。沪深两市今日开盘不一，开盘后震荡走低，沪指小幅下行，而深成指一度走低。午后，两市探底回升，深成指盘中强势翻红，而权重板块压制下，沪指表现稍微。尾盘，两市小幅走低，全天虽然震荡，但沪指继续创近期反弹新高。盘面上，电力设备领涨，国防军工、社会服务、农林牧渔以及医药生物等多板块涨幅居前，而煤炭板块领跌，非银金融、房地产以及银行等权重板块杀跌。

本周开始，市场正式进入“两会”时刻。随着重要报告的落地，我们关注到国内全年经济增长目标为5%左右，虽然貌似低于市场预期，但体现出经济恢复的信心，大概率实现目标的前提下留有余地，也为可能的超预期完成埋下伏笔。当然，目标的确立，也基本使得此前市场的不确定性消失，即虽然可能是弱复苏，但全面实现目标的一致性将再次强化，或对市场带来一定的提振。此外，历来经济相关政策对会议期间市场表现有重大的影响，相关板块或概念有望成为市场新主线。

按照以往的规律，重要会议时期，市场整体以震荡以及小幅回调为主，会后可能会有新的方向和风向的选择。不过，在会议期间，市场就已经开始酝酿，并且小幅呈现。比如此前，我们看市场权重股表现坚挺，但是今日盘面上 ，中字头虽然继续逞强，但权重股成为抑制指数上行的绝对力量，这或许和此前护盘有关，但也可能和市场新的风向变化有关，具体如何还值得观望。不过，从历史风格表现看，重要还有期间，消费以及大盘风格仍占据主动，不妨继续做参考。

当然，除了市场不确定性的逐步削弱以及风向的可能转变，我们还需要关注市场增量资金的变化。此前，增量资金整体回流，两市成交也频频逼近万亿，但整体流入并不十分明显，如果两市成交能再上一个台阶，那么指数就仍有继续上行的空间。而这个增量，主要关注内资的承接力度，也就是重要会议之后资金的整点倾向。不过，在多方的提振的支撑下，我们认为内资有望继续回流，对市场带来新的提振。

整体上，市场进入重要的“两会”时刻，随着此前不确定预期的逐步削弱，市场向好的一致性也有望逐步形成。接下来，政策继续提振以及增量资金有望回流下，市场仍有上行的基础和动力，对市场看高一线。而在重要会议期间，重点留意政策导向下，新的主线的形成以及增量资金变化对市场产生的新影响。