世界今日报丨首场寒潮天气即将来袭,A股煤炭板块异动!基本面、政策面共振,2023年煤炭板块依然乐观!如何选择煤炭股?(策略)
来源:中财网 发布时间:2023-01-11 11:27:16

近期,我国大部延续偏暖格局,尤其是东北以及长江中下游一带偏暖异常明显。不过,今年首场寒潮天气即将来袭。中央气象台预计,11日至15日,受强冷空气影响,我国大部地区将出现寒潮天气。随着冷空气逐步东移南下,与暖湿气流交汇,将给中东部地区带来大范围雨雪天气。

冷空气来袭,暖冬预期反转,电煤消耗将进入去库阶段。1月11日,煤炭板块异动拉升。截至发稿,陕西黑猫(601015)涨停,郑州煤电(600121)盘中直线拉升涨幅近7%,中国神华、中煤能源两大千亿煤企也放量拉升,煤炭板块涨幅居前。


(资料图片)

基本面、政策面共振,配置煤炭板块正当时

对于煤炭板块,信达证券在近日最新研报中表示,当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期,基本面、政策面共振,现阶段配置煤炭板块正当时。

1月3日国常会部署进一步做好重要民生商品和能源保供稳价等工作,保障群众生活和企业生产需求,要求抓实抓细重点民生工作,确保群众过好春节。会议指出“要进一步抓好能源保供。持续释放煤炭先进产能,支持能源企业节日安全正常生产,做好电力、天然气顶峰保供预案”。

1月4日,国资委同样提出要“煤炭企业要加快办理产能核增手续,做好生产组织的有序衔接,尽快释放先进产能”。

该机构认为,高层不断强调煤炭先进产能释放,反映了2023年我国能源煤炭保供工作难度依旧较大,煤炭供给偏紧格局持续。从供给端来看,2021年来持续推进的产能核增核准工作,使得先进优质产能基本释放完全,2023年产能核增带来的煤炭供给或将较大幅度下降,而正常在产矿井普遍面临的生产接续循环紧张问题,或将逐渐暴露,2023年煤炭供给弹性进一步压缩;而随着国内疫情管控与房地产政策调整,货币、财政政策逐步发力,2023年在经济整体企稳回升背景下,能源需求有望较大幅度增长,煤炭、电力供需或将“紧上加紧”,能源价格有望继续维持高位。在能源大通胀逻辑下,把握高壁垒、高现金、高分红的优质煤炭企业,煤炭板块有望迎来一轮业绩与估值双升的历史性行情。同时,建议关注布局煤炭生产建设领域的相关机会。

国海证券(000750)在1月5日发布的研报中同样指出,供给端:全球煤炭行业资本开支长期不足,供给缺乏弹性,IEA测算2022-2025年全球煤炭产量难有增量。国内同样面临资本开支不足的现状,未来新增产能释放有限。需求端:火电、煤化工等领域仍有较可观的增长空间,煤炭行业供给或先于需求达峰。根据供需平衡表测算,展望2023年,国内经济有望小幅复苏,而煤炭新增产能的释放预计依然有限,我们对2023年煤价持乐观态度,对煤炭股的盈利持乐观态度,当前很多个股2022年PE估值降到4-5倍,再加上高比例分红回报,建议逢低位积极布局煤炭板块,维持行业“推荐”评级。

如何选择煤炭股?

个股方面,在国海证券看来,长协占比高的公司业绩更稳健,焦煤股是布局经济稳增长的弹性品种,产量有增长逻辑的公司具有较强的崾粜裕送饣季帜茉醋偷拿禾抗梢步玫焦乐堤嵘幕帷£

动力煤股建议关注:中国神华(长协煤占比高,业绩稳健高分红);陕西煤业(601225)(资源禀赋优异,业绩稳健高分红);兖矿能源(海外煤矿资产规模大,弹性高分红标的);中煤能源(煤炭产能仍有扩张预期,低估值标的);山煤国际(600546)(煤矿成本低,盈利能力强分红高);广汇能源(600256)(煤炭天然气双轮驱动,产能扩张逻辑顺畅)。

冶金煤建议关注:潞安环能(601699)(市场煤占比高,业绩弹性大);山西焦煤(炼焦煤行业龙头,山西国企改革标的);平煤股份(601666)(高分红的中南地区焦煤龙头,减员增效空间大);淮北矿业(600985)(低估值区域性焦煤龙头,煤焦化等仍有增长空间);神火股份(000933)(煤电一体化,电解铝弹性标的)。无烟煤建议关注:兰花科创(600123)(资源禀赋优异,盈利能力强估值低);华阳股份(布局钠离子电池,新老能源共振)。

焦炭股建议关注:美锦能源(000723)(焦炭产能仍有增长,氢能产业链版图持续扩张);开滦股份(600997)(低估值的煤焦一体化龙头)。

信达证券表示,自下而上重点关注两条主线:一是内生外延增长空间大、资源禀赋优、公司治理优的兖矿能源、陕西煤业、广汇能源、中国神华、中煤能源等;二是全球资源特殊稀缺、有成长空间的优质炼焦公司平煤股份、山西焦煤、淮北矿业、盘江股份(600395)等。

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