【资料图】
观点:2023年A股开门红,连续反弹后已经重新收复3100点整数关口。在经济增长加强下,市场支撑和提振的力度在加大。不过,经济实质性复苏前,市场仍有诸多干扰因素,或对指数上行产生抑制。整体做好中期战略性配置的同时,短期适当留意指数的节奏。
新年以来,市场呈现出几个特点:首先,政策导向明确,对市场带来支撑。去年年底的多项重要会议到年初的各项措施看,保民生、稳增长下,都在为全年经济增长打基础。经济增长以及复苏的预期上,市场整体的提振年初继续显现;其次,市场情绪和信心继续回升。元旦之后,市场成交逐步回升,虽然没有出现大幅的释放,但已经足够支撑小幅的反弹行情。同时,外资也呈现整体的回流,对市场带来提振;此外,赚钱效应显现。尽管市场没有明确的主线,但是成长以及价值板块轮动表现,个股行情此起彼伏,市场赚钱效应提升。
总体看,元旦之后,市场延续了此前的反弹格局,在多方预期不断提升下,市场向好预期也在不断加强。不过,当前仍处于经济弱势复苏中,在实质性复苏前,市场仍有诸多的不确定性以及干扰因素,或抑制整体的上行高度。
首先,海外美联储的态度。去年美联储加息超过425个基点,对全球资本市场带来一定的压力。而随着美联储加息的放缓,今年有望迎来加息的拐点。但尽管如此,在最新的会议纪要当中,美联储还是提出加息仍需搞一段时间。在上个月披露的经济预期中,FOMC委员们对于本轮加息“终点”的预测中值也从4.6%上升至5.1%,意味着2023年可能还有至少75个基点的加息。也就是说,美联储的态度和决定,对于资本市场来说,仍是不可忽视的干扰因素;
其次,国内疫情反复以及弱复苏下的不确定性。尽管我们疫情防控迎来重大的优化,但在放开之后,随着新毒株蔓延以及可能的加剧,疫情隐忧仍是市场潜在的影响因素。此外,当前普遍预计经济拐点在全年二季度,而在此之前市场仍以弱复苏为主,数据没有出现明显改善下,仍有一定的不确定性。
因此,阶段看,海内外的干扰以及不确定性,对市场阶段行情仍有影响,建议投资者不要过于激进。当然,从中期看,这些干扰因素影响力在减弱,而且后市在政策持续发力以及货币政策宽裕的支持下,中期震荡向好的格局有望延续。
总结下:A股2023年开局相对顺利,市场成交回升下也迎来了赚钱效应。但是短期仍有干扰和不确定性,建议投资者保持谨慎乐观。而中期支撑和提振力度在逐步加强,有望保持整体向好格局。在操作上,短期注意市场的节奏,更多的轻指数而重个股。而中期重配置,尤其是经济复苏预期以及A股估值底部区域下,仍可分批做好战略性的布局。