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观点：十月PMI重返荣枯线下方，经济弱复苏依旧。不过，稳增长政策不断加码下，经济整体回升预期仍值得期待。此外，连续回调后A股估值已经处于历史低位，具备中期战略配置价值，看好A股整体回升的阶段投资机会。短期，上交所发文推动央企估值回归，人民币升值下外资大幅回流，国内疫情防控不断优化，市场信心提振的同时迎来增量资金的推动。不过，12月份乐观的同时还应谨防美联储加息预期以及债市波动对市场的冲击，指数整体3200点上方不建议随意追进。

周末利好不断，今日沪深两市双双高开。开盘后，指数震荡走高，并在金融、地产以及消费等板块的带动下保持强势。此后，中字头等板块继续飙升，金融股也更进一步，带领指数强势占领3200点整数关口并继续走高。午后，指数保持高位强势到收盘，全天高开大涨表现。盘面上，建筑装饰、非银金融以及建筑材料、交通运输等大涨领衔，钢铁、银行等紧随其后。

刚刚过去的周末以及开盘前，市场利好不断。一方面是上周以来，多地疫情防控优化不断，疫情对经济的干扰有望减弱下，市场修复预期加强；另一方面，上交所发文推动央企估值回归，央企上市公司持续异动对市场带来刺激，也助推了蓝筹股的表现；此外，人民币升值下，11月份以来外资净流入超600亿，全年流入重新转正，对市场带来信心提振。

11月的上涨延续之下，市场全天放量大涨盘中站上3200点。纵观全日的走强，核心还是蓝筹价值股的带动。尤其是金融、地产以及消费板块的联袂表现下，指数势如破竹，距离上周二刚刚站稳3100点不足四个交易日，指数就迎来新的高度，并再创此轮反弹以来的新高。可以看出，随着指数反弹中突破下半年来的下降趋势线以及反弹以来的上行趋势线，实际上技术面的上行空间已经打开。叠加基本面的综合提振，市场反弹有望延续，如果疫情优化措施继续而经济平稳恢复，那么这里的上行便可看高一线。

不过，在指数接连收复3100点以及3200点之后，短期还是应该注意几点：首先，经济还相对疲软，如果恢复低于预期，仍需留意阶段的反复。所以，3200点上方，整体不追高为主；其次，要留意近期市场的主要节奏。在于修复主线为主的行情中，低位价值是此轮行情的主基调，连续拉升之后切忌随意追高，可关注低位未启动的品种。同时，市场短期风险偏好提振下，短线也可留意近期成长板块的轮动机会；第三，也要关注债市风波对股市的可能的影响；最后，就是海外美联储加息放缓的预期，仍是市场结构性表现的影响所在。

总结一下：海内外环境总体边际改善，叠加海外资金的大幅回流，市场整体风险偏好提升。随着各项稳增长政策的不断推出，指数迎来连续的上涨。短期综合面看，跨年行情已经开启，指数仍有上行的空间。但需留意这个过程中市场的节奏，低位价值为主线下，低吸为主，切忌随意追涨。

(作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002)