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观点：尽管8月PMI继续掉落荣枯线下方，但5月以来的回升趋势确立，国内经济从衰退逐步走向复苏，对市场起到一定的支撑和提振。当然，此前经济确定性爬坡之后，复苏过程仍有反复，或影响市场节奏。不过，在情绪整体回升以及流动性相对宽松提振下，结构性行情仍有望延续。短期，市场情绪低迷之后，随着央行出手，人民币单边持续贬值预期降低，市场情绪和信心小幅提振，指数也迎来反弹。不过，多方因素萦绕下，对于此次的反弹还是要适当降低预期。

隔夜美股走低，继续延续此前的下行趋势。而情绪影响下，沪深两市今日双双低开。开盘后，指数持续回升，很快便翻红走高，并创下周一反弹以来的新高。不过，指数随即冲高回落，整体延续反弹下上行动力减弱。盘面上，电力设备领涨，汽车、有色金属以及电子等板块走强，而传媒领跌下，食品饮料、农林牧渔以及美容护理等走低。

今日的行情比较明显，成长股迎来反弹，而价值股集体哑火。当然，最近两市成交低迷之际，蓝筹股本身也不是很强。但是，需要留意的是，在成长股的反弹之前，的确是蓝筹股的带动下指数迎来首先的止跌回升，而后成长等题材股迎来反弹。这也基本符合市场一般的走势规律，即蓝筹股带领市场止跌反弹或者上涨，随后市场人气提升下题材股开始发力。

但是，这仅是一般的规律，具体的走势还需要和具体的环境去结合。仅就当前市场综合环境看，此次反弹整体力度薄弱，叠加多重可能的干扰因素下，或许要适当降低预期：

首先，此次反弹的力度薄弱。连续的反弹，两市成交仅在8000亿左右，这种成交，如果不能继续释放成交，很难有继续上行的动力，反弹的空间也就不会太大；当前市场，存量为主，增量不济，整体偏弱；

其次，海外美联储加息干扰以及国内人民币贬值压力对市场承压。9月美联储加息的预期依旧很强，无论对美股还是A股都不是好事。而人民币持续贬值，虽然央行出手短期给市场情绪提振，但人民币汇率仍有反复，不排除还有破7的担忧。海外承压以及外资流出的担忧下，市场情绪也不会太高；

第三，时间和事件的干扰，观望情绪或延续。时间上，“中秋”以及“国庆”双节来临，一般节前市场活跃度不高，也或抑制指数表现。另外，重要会议召开在即，市场观望情绪或继续提升，对市场向好表现也有压制。

因此，多方干扰之下，虽然看好这里的反弹，但是对于反弹的高度以及持续性还是要考虑降低预期。当然，即便反弹力度薄弱指数迎来新的调整，仍是结构性行情当中的反复。在经济弱复苏的当前，这种表现或仍是主基调。