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观点：尽管7月PMI掉落荣枯线下方，但5月以来的回升趋势确立，国内经济从衰退逐步走向复苏，对市场起到一定的支撑和提振。当然，此前经济确定性爬坡之后，复苏过程仍有反复，或影响市场节奏。不过，在情绪整体回升以及流动性相对宽松提振下，结构性行情仍有望延续。短期，海外美联储政策收缩预期升温下，中美股市迎来下跌共振。不过，连续调整后，美股探底回升，A股情绪也达到冰点，短期成交萎缩以及风格切换下，也有望迎来阶段底部。

最近市场的下跌，核心还是海外风险预期的加大，从而对A股产生阶段间接影响。一方面，在美联储继续加息的趋势下，对于高估值板块形成压制，造成成长股阶段回落；另一方面，美股持续走低，造成A股下跌共振；当然，人民币持续贬值，也在一定程度影响外资的流入，对市场形成抑制。

因此，美股的走势在一次程度上对A股的间接影响和干扰在加大。因此，在美股连续走低之下，我们看到A股也迎来了下跌共振，而且连续走低。显然，美股的带动作用在此刻不断体现。不过，隔夜美股一度走低下迎来强势反弹，截止收盘标普500指数和道琼斯工业指数翻红上行。美股的止跌，在一定程度上对A股有情绪的提振，毕竟当前国内政策和基本面相对稳定，而海外市场风险一度加剧下，影响更为强烈一些。所以，美股的反弹，有助于缓解短期A股的压力。

所以，如果美股接下来波段下跌趋势放缓，那么A股很可能进入自己的波段时间。尤其是在稳经济政策续作以及流动性相对宽松之下，短期不排除迎来小幅的回升。而这种趋势下，对于市场也不用过于悲观，反而是此前集中减持，当前成本优势比较大的投资者，可适当考虑逢低进行适当的低吸，博弈可能的反弹行情。

另外，市场的止跌还需要板块的提振。近期市场风格转向相对明确，虽然还不能确定整体风向完全转换，但至少当前的蓝筹股逐步抬头，也有助于指数的企稳和回升。而至于成长类品种，虽然近期持续走低，但是成长股的行情并不轻言结束。一方面，此前资金介入较深的情况下，成长板块仍是资金关注的焦点；另一方面，当前环境下，高景气的成长类品种仍是市场稀缺的；此外，三季报预期上看，景气度高的成长类板块业绩向好依旧，在市场反复当中，或仍是资金寻求确定性的重要方向。

总结一下：短期，海外因素主导对A股带来影响，美股持续走低也拖累A股表现。不过，随着市场情绪的冰点以及隔夜美股的探底回升，短期下跌势头有望放缓。在政策和基本面稳定下，阶段回升概率极大，可适当积极。机会方面，市场整体由此前成长为主的行情逐步转向价值抬头的均衡状态，这个过程中，可适当对价值类品种进行配置。而在景气度提振以及三季报预期刺激下，业绩优良的成长类品种仍有波段低吸机会，可考虑企稳信号出具后再做新的低吸。