(资料图片)

包括中国石油、中国石油、中国人寿在内的5家公司将从纽交所退市，从相关公告显示，它们拟将美国存托股从纽交所退市。在此之前，国内三大运营商已宣布并完成自美退市。

知名中企先后宣布从美股市场退市，市场比较关心的问题，还是在于中企宣布退市后所造成的市场影响。另外，对已经投资中企ADR的海内外投资者，又会带来什么样的影响？

实际上，中国企业从美股市场退市已经不是新鲜事情，但近两年中企宣布退市的频率似乎有所增加，这或许与政策环境变化因素有关，也可能与规避《外国公司问责法案》相关条款有关。此外，也可能是企业自身的选择。

不过，根据之前总结的经验，即使遇到退市的情况，也不会对A股及港股的股票价格构成较大的影响，从前期宣布自美退市的三大运营商港股及A股走势来看，从美股退市对股票价格的影响比较有限。至于投资ADR的投资者，可以选择将ADR换回港股市场交易，相关流程可以顺利对接。或者，在退市之前卖出ADR，避免换股或转换交易市场的流程。

无论是前一两年宣布退市的三大运营商，还是近期宣布从纽交所退市的多家央企，它们的退市对股票价格的影响还是相对有限。究其原因，一方面在于ADR持股者可以顺利完成相关流程的对接，ADR可以换回港股市场交易，或者在退市前卖出ADR回收资金，减少了市场不必要的担忧压力；另一方面则在于中企ADR发行股份的占比很低，且ADR在当地市场的交易量比较低，所以遇到退市问题，也不会造成较大的冲击影响。

与热门中概股相比，宣布自美退市的多家公司，他们在美股市场的交易量、活跃度并不高，市场定价权早已掌握在A股或港股市场之中。如今，他们选择从美股市场退市，其实对他们来说，也并没有太多的损失，部分中企也从未使用过纽交所的二次融资功能，退市或者也是资本市场的一种常态现象。

从市场资金的角度出发，也许会有不少的联想效应。鉴于此前《外国公司问责法案》的出炉，并要求外国发行人连续三年不能满足美国公众公司会计监督委员会对会计师事务所检查要求的，其证券禁止在美交易。如今，随着海外市场政策不确定因素的升温，市场可能会另有解读。

不过，应对美股市场政策环境的变化因素，对中概股企业来说，也做好了相应的应对准备。例如，部分中概股选择了双重上市的策略，以应对海外市场政策环境收紧的压力。

与采取存托凭证形式的二次上市策略相比，双重上市完全满足两地市场的监管要求，通过双重上市的举措可以让两地市场的股票价格走势更加独立，降低不确定的价格波动风险。从中概股企业的角度出发，双重上市最直接的影响，莫过于提升了上市公司的灵活性与主动性，避免遭到部分做空机构的冲击，并对股票价格造成较大的波动影响。

5家公司从纽交所退市，不必过度解读。从这几家公司ADR交易量与活跃度来看，占比确实并不多，且市场定价权早已掌握在国内资本市场之中，退市对上市公司股价影响比较有限，投资者需理性看待多家公司自美退市的行为。