光伏板块掀起了一波TOPCon电池的热浪。今日TOPCon电池概念收涨3%，其中市值近1800亿的巨头晶科能源大涨近12%。

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消息面，据财联社，近日美国参议院通过了《通胀削减法案》，并将法案提交给众议院。据悉，法案计划将2025年1月1日前开始建设的光伏项目的ITC税收减免力度恢复至30%；同时还计划通过提供10年消费者税收抵免的方式鼓励安装屋顶光伏等。分析指出，法案如获通过，将有助于降低美国光伏的终端价格，提升其经济性，刺激需求释放。

10倍大牛创历史新高

除了组件巨头晶科能源大涨，半路切入光伏赛道的10倍牛股钧达股份股价盘中一度涨超8%，股价触及185元/股的历史新高，收盘回落涨1.84%。

钧达股份是近两年的大牛股，按今日盘中最高价计算，从2020年最低价11.72元/股计算，至今累计涨幅超10倍。而该股的爆发力源于“从0到1”，从原先的汽车内饰切入到光伏赛道，既具备业绩“边际反转”，也具备“想象空间”，这才是钧达股份上涨的源动力。

公开资料显示，近两年，公司先是参股光伏电池片企业弘业新能源，后又逐步完成对捷泰新能源科技有限公司的股权收购，使其成为公司全资控股子公司。

捷泰科技主营业务包括太阳能光伏发电项目的开发，单晶硅棒、单晶硅片、高效太阳能电池、组件及光伏发电系统的研发与制造。

而钧达收购的捷泰新能源恰好切入了目前最火爆的N 型TOPCon电池领域。

中信证券认为，钧达股份通过收购捷泰科技全面转型光伏电池产业，有望享受到N 型产品较高的盈利溢价，预计2022-2024 年公司EPS分别为3.2/4.6/6.2 元，现价对应PE 为38/26/19 倍。

TOPCon电池是什么？

近期光伏概念抱团转向以TOPCON、HIJ、钙钛矿为代表的新型电池领域。对于光伏产业链来说，降本增效仍是重中之重，目前主流PERC电池效率已接近理论天花板，新型电池TOPCON、HJT项目正在加速扩产。

TOPCon电池到底是什么？

TOPCon是下一代光伏电池的重要技术路线之一，与HJT电池一样都是N型电池。

华鑫证券认为，N型电池为未来方向，现有电池产能的龙头企业，通常会选择TOPcon路线，以兼容现有产能；而行业新进入者，通常会选择 HJT路线布局未来。

根据中国光伏行业协会(CPIA)统计，2021年PERC电池片市场占比约91%，异质结、TOPCon合计占比不足3%。预计到2025年，以异质结和TOPCon为代表的超高效电池技术占比合计将接近40%，到2030年有望超过75%。

中航证券预测，2022-2025年全球电池设备市场合计约1500亿元，其中TOPCon占比为23%。

TOPCon的价格优势也在显现。8月8日，中来股份首次对外公示了其电池的价格。其中，单晶N型TOPCon电池182双面报价为1.40元/瓦；单晶N型TOPCon电池210双面为1.41元/瓦。从电池片的最新价格来看，中来股份的单价仅比PERC电池高1.1-1.4毛钱。

内外需求共振硅料有望降价

综合机构观点看，光伏行业不仅有望内外需求共振，且硅料价格未来也有望下降。

中国光伏行业协会数据显示，今年上半年，光伏组件出口量78.6GW，同比增长74.3%；组件出口额220.2亿美元，同比增长超过一倍，海外市场需求火热。中信证券表示，欧洲加快光伏项目建设进度，海外装机量料将保持较高速增长，2022年全球装机有望超230GW。

同时，海内外需求有望共振。中信证券表示，国内风光大基地、整县分布式推进及BIPV政策推动下，行业需求迎来加速增长，预计2022年国内光伏装机有望增至80GW。

据东吴证券测算，2022-2025年风、光加总要新增装机超过400GW，其中光伏新增46GW/年。因此判断2030年1200GW装机更多是下限目标，真实装机容量可能远远超出，在此背景下，光伏行业将迎来持续高景气时代。

国信证券指出，随着检修产能复产和新增产能释放，四季度硅料价格有望下降，缓解产业链价格压力。看好在海外市场和分布式市场具备品牌和渠道竞争优势、生产经营稳定性更高、先进电池产能规模更大的的头部一体化组件商，有望在下半年取得市占率的提升和盈利能力的改善。