据国际金融协会(IIF)公布数据显示，新兴市场已连续五个月遭遇投资组合资金净流出，累计净流出总额为393亿美元。这是自2005年以来，新兴市场连续净流出时间最长的纪录。

主要缘于俄乌冲突引发全球食品和能源价格的飙升，促使发达经济体提高利率以遏制通胀。这使得美元走强，并吸引资金流出新兴市场。说这么多，可能大家感觉不直观，我拿北向举个例子。

【资料图】

北向昨天尾盘再次转为净流出，走势与指数反向而行，近期也是以常态化流出为主。整个2022年，截止8月4日，北向净流入资金是465亿。知道2021年多少嘛？全年是4000亿！今年已经过掉7个月了。

相比20年，我们也是放水的，但今年市场更难玩。这不仅有俄乌冲突影响，更多还在于美联储收缩流动性。这就好比本来放水10，如果外围不动，那就是10；若外围收紧流出-5，那实际放水效果就只有5了。打了折扣，这下明白券商为啥今年难动，甚至全面注册制这次也从7月底的会议里拿掉了。

昨天指数“V”型反转，盘中一度涨幅超3%的家数不足300家，收盘这一数字变成了867只，立马感觉就不一样了。整体两市成交量从1.1万亿上方，缩量至9000亿附近。

预期之中，昨天文章我就说要等成交量缩下来，因为这两天由于事件影响，有不少情绪资金入场、离场，博弈比较激烈。今天是本周最后一个交易日，周末演习就结束了，我预计盘中可能仍有博弈，有资金可能担忧周末出进一步反制措施。

从昨天盘面看，第一，喝酒吃药以及半导体等均有表现，是否是活跃资金重新分配后的选择呢？尚待进一步验证。第二，汽车整车、零部件昨天尾盘大部分都未出现回拉，有结束的意思；另一个分化的热点机器人概念，有不少反拉的，能不能成功，还得看今天。

目前市场，一方面资金再次出现存量腾挪现象，这是好事，等待新的做多风口。另一方面，事件扰动还在延续，下周可能会转暖；第三，这波空间回撤不小了，技术调整到位，若不出利空，难再有大回撤。综上，下周会面临重要窗口期，今天还是继续降低预期。

附：【8.5基金板块盘前点评】

1、中概互联：大涨，先等近两日净值涨到5-7%，到时候再看是否做差价。

2、证券：小涨一点，至少本周低吸的是暂且略微盈利，不动。

3、军工：昨天军工股出现回调，部分题材妖股回撤相对更大，可能是由于周四的原因，毕竟周末演习就结束了，资金有抢跑意味。目前还在年线前徘徊，观察1-2天能否突破，如果不能，则形态依旧是盘整，那么可以考虑减点仓做差价。

4、半导体：昨天小涨，把周三上影线的部分补上了，按策略已减仓一点。目前处在这一个月盘整箱体的中间位置，相对压力不算大，下一个观察点看箱体上边沿，大约4-5%的空间。

5、新能源：光伏、锂电昨天净值回撤都不大，不动。通威没有创新低，有止跌迹象，继续观察；宁王弱震荡，看补不补下方490-493元区间的缺口，如果补了，预计距离上次补仓的回撤也有5%以上，那就可以考虑再补一次。

6、周期：钢铁、有色微涨一点，煤炭微跌，在平台附近徘徊，比预期走势要弱点，继续持仓观察。

7、白酒：午后再度带领盘面走强，整体小涨，符合昨天说的反抽预期，且看后市走势，暂且不动。昨天喝酒吃药异动，是不是高位分化资金后重新分配，尚待市场验证！

8、医药：小涨，凯莱英的回购计划，一定程度上刺激的cxo赛道的走强。此前周二点评的时候说要观察3个交易日，目前看有止跌迹象，继续留意，不动。