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1  三部门发文，这个万亿市场的"终极能源"商业化再度提速

8月1日，氢能源&燃料电池板块异动，全柴动力、纳尔股份等涨停，京城股份等一度大幅冲高。

消息面上，早盘工信部、国家发改委、生态环境部三部门印发《工业领域碳达峰实施方案》提出，要推进氢能"制储输运销用"全链条发展。

一方面，氢能由于不产生CO2排放，被誉为终极能源；另一方面，氢冶金是用氢气取代碳作为还原剂和能量源炼铁，可以大幅降低炼铁过程中产生的二氧化碳排放，也直接符合此次工业碳达峰的方向。

万亿蓝海市场

据天风证券研报，目前氢能产业已经开始形成"制、储、运、用"四大环节，氢能的利用方式逐渐多元化。

上游制取环节，目前主要有化石能源制氢、工业副产氢和电解水制氢等方式；中游储运环节存在气态、液态、固态等方式，加氢站等基础设施建设也是重要部分；下游应用环节，当前氢能主要应用在工业领域，未来有望扩展为交通、工业、建筑、储能等多领域。

市场空间方面，根据中国氢能联盟预计，到2025年我国氢能产业产值将达到1万亿元；到2050年氢能在我国终端能源体系中占比超过10%，产业链年产值达到12万亿元。

产业已开启商业化进程

天风证券指出，氢能产业已初步迈入商业化阶段：

1)上游制氢环节，除了成熟的化石能源制氢和工业副产氢，电解水制氢也已开始成熟。资料显示，相比而言，电解水制氢的工艺过程简单，制氢过程无碳排放，且易于可再生能源结合，发展潜力较大。

2)中游储运和加注环节，国内已有部分企业布局Ⅳ型储氢瓶，同时我国在已建成加氢站数量约达到200，氢能运输网络有望逐渐完善。

3)下游应用环节则开始展现氢气的能源属性，燃料电池在交通和非交通领域都已开始有所应用，未来氢燃料电池汽车将是重点发展方向；同时已开始有企业进军氢冶金、氢化工等方向，利用氢能的清洁属性为减碳做贡献。

展望未来，天风证券预计氢气需求将不断提升，同时上游制氢环节电解水制氢的比例也将越来越大。

中游储运环节，储氢瓶的需求将快速提升，据GGII预测，到2030年将达到约224万支，2020-2030年年复合增长率约为61%。加注环节，国内加氢站建设热度不减，据香橙会预测，2030年全国将建成926座加氢站，2020-2030年年复合增长率约为51%。

下游燃料电池汽车推广方面，据中国汽车工程学会，预计2030年我国氢燃料电池汽车保有量将达到100万辆左右，2020-2030年年复合增长率约为58%。氢冶金方面，预计未来钢铁行业氢气需求将不断增加，2030年有望达到约259万吨，长期内增速约为5%。

另外这里重点说一说氢冶金这个点。

资料显示，氢冶金是用氢气取代碳作为还原剂和能量源炼铁，可以大幅降低炼铁过程中产生的二氧化碳排放。

根据张真和杜宪军的研究，2020年我国钢铁行业碳排放18亿吨，按照2030年减碳30%目标，需减排5.4亿吨。

将2030年的减排任务分解为产量减少、能效提升、废钢使用等环节。

综合我国钢铁行业政策规划及数据分析，预计到2030年产量减少贡献减碳量的16.7%，废钢使用贡献减碳量的20%，能效提升贡献减碳量的10%。减排缺口为53.3%，即存在2.88亿吨二氧化碳的减排缺口。假设其中13%-18%的碳排放缺口，即0.37亿-0.52亿吨二氧化碳减排务由氢冶金完成。

相关公司

天风证券指出，总体而言，总氢气作为理想的能源有其广阔的应用空间，但当前氢能产业链还存在1)制取过程碳排放较高；2)氢气纯度较低；3)储运密度较低；4)氢气成本较高；5)商业模式不成熟等问题。

针对上述问题，天风证券表示未来可关注：1)可再生能源发电成本；2)电解槽、储氢瓶、燃料电池系统、压缩机等核心设备制造能力；3)质子交换膜、催化剂等关键材料研发进展；5)CCUS、电极涂布、纤维带压缠绕等工艺技术成熟度以及其他氢能产业发展动向，相关公司见下图。