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继上周大小指数大幅调整回落后，本周惯性下跌，但随后形成分化格局，大盘形成下跌抵抗，最终周线大跌3.81%，而创业板指数则探底回升先抑后扬，周线在周五午前一度飘红，但午未能顶住，致使周线仍下跌2.03%。我们先来叙述一下形成这种盘面数字的成因与未来预判。

从大盘来说，连续调整两周后，技术上的空间基本达到。这一波调整，源自于年线上的压力，也是对俄乌冲突之时产生的突发风险引发急跌的修复。而大盘调整至3200-3300点区间之时，其实已进入到了3-4月中旬下跌中继整理平台的筹码区域。所以，大盘如果继续下跌，3200点以下即会进入空头陷阱，这里随时会形成强大的多头收集筹码式的反扑。所以，目前大盘下跌空间已很有限。

再从创指来说，本周成功地在30天均线处企稳，这意味着创业板指数已率先完成了调整。尽管这里同样面临着3月初下跌位置的心理威慑力，但只要不出现突发的更为新鲜的系统性大利空事件，冲破120周均线，去试探上摸3000点整数关，这是大概率。此外，7月初的急跌，也恰好修复了月均线的乖离，这为后续的上涨持续性消除了隐患。

我们再从引发大小指数的调整和反弹的力量来作一些描述。

从系统性调整风险看，主要来自于新能源汽车产业。自4月27日反弹以来，最热的主线是起自于锂电的新能源汽车产业链，本轮行情也是借助于这个行业的天时地利，出现了此起彼伏的全线翻倍行情。但是，近期因“人和”方面的一些因素，天齐锂业率先大调整，随后又有比亚迪港股的减持传闻。随着本周后段它们的企稳反弹，市场便有了企稳的迹象。笔者认为，像比亚迪即使巴神真的自此会减持，也不会直接用连续急跌的大家能够提前认知的这种方式，不排除在近日急跌时还在收集高位筹码，甚至会再次连续创出新高，在市场失去了心理戒备后，才会在不知不觉中完成减持。

另一个大盘的调整风险，源自于以银行为首的大金融。本周又传出了住房按揭的“网传停贷”事件，加速了银行股的下跌。随后，各家银行均开展了自查并给予了反馈，基本上都认为涉及“网传停贷”事件的楼盘数量占比较小，风险整体可控。但今年以来，银行股整体跌幅较大，像招商、平安等股价自2021年来的最高价到现今，接近于-50%。所以，银行股的技术性反弹，也将在近期会出现，这也是大盘即将会探底回升的一股重要力量。

而从创业板指数来看，则出现了此起彼伏的封锁下跌空间的局面。今年以来，先是以科创板不断上涨引发科技成长股的上涨，延伸到创业板成长股的补涨。再是以创业板权重指标股的接力上涨引发创业板指数的不断拉涨指数。这其中，近期上涨的推手，分别是宁德时代为首的新能源汽车产业链，温氏股份为首的猪通胀，阳光电源为首的风光新能源。它们总能恰到好处地在轮翻补位，在一个调整时另一个站出来。

因而，从大小指数的技术成因来看，A股总体上仍是处于上涨的途中。这个技术成因，从基本上面来看，本质上仍是中国经济的内生发展潜力。近期自新能源汽车后，再到风电装机政策红利的率先发力，即是对新能源产业链的不断扩展延伸，也是对经济稳增长发挥效用的新生力量。这是从国内经济内生发展的力量为出发点的，从这一股力量来看，中国股市的上涨是不可阻挡的。那么，又是什么会制约上涨呢？即是来自于国外经济进入衰退期后的乱象横生。当前，中国股市的的主要风险，已经从输入性通胀的压力，上升到了输入性下跌的压力。

内外两股力量的对抗，不一定非得分出胜负，在震荡中发展、在曲折中上行，会是主旋律。总体来说，本周依然可以持股。而近期的一段时间里，选择忍耐与坚守，也是一个最主要的策略。当然，在漫漫的交易日子里，如果你的持仓碰到了天时与地利的完美结合，也许它就会在不经意间选择了突破与加速；但如果天时与地利恰好出现了交锋，那么也许它就会将盘整时间延长，或者即使拉涨了又马上出现了回落。坚信未来是好的，那么心就踏实了。