贺宛男:走出底部的三个参照 桂浩明:还需要打磨
来源:中财网 发布时间:2022-03-26 08:31:17

导读:

贺宛男:A股走出底部的三个参照

桂浩明:市场底还需要打磨

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贺宛男:A股走出底部的三个参照

本周,A股市场又现疲弱走势。不少研发机构都在研究和判断A股是否见底、何时见底?在此,笔者也想谈谈个人的粗浅看法。在笔者看来,有三个指标可作为参照。

恒生科技指数何时企稳

恒生科技指数从最低3463点反弹至4735点,7个交易日中最高涨幅达36.73%,可上周周涨幅仅为5.6%。7个交易日如此之大的上下振幅,说明市场分歧很大;果然本周掉头向下,跌幅为2.35%。

恒生科技指数之所以是一个重要的参考指标,一是因为该指数集中了国内最大的互联网平台企业,而日前高层会议提到,经过2021年的治理,“平台经济竞争生态明显优化,市场竞争环境稳步向好”。且在抗疫防疫中,平台经济确实发挥了巨大作用。二是因为该指数跌得够深,真要反弹,理应率先走出底部,所谓“蓄之既久、其发必速”。三是港股是国际市场,国际化程度较A股为高,连巴菲特的黄金搭档查理·芒格也非常看好并买进阿里股票。更何况阿里巴巴宣布大幅扩大股票回购计划的规模,从150亿美元扩至250亿美元。

然而在这些利好因素的加持下,恒生科技指数还是不争气地掉头向下,腾讯、美团、京东本周分别下跌6.48%、11.94%、6.15%,阿里如此创纪录的回购,也就涨了9.2%。

事实上,本周前三天,恒生科技指数表现较好,A股也同样如此;到了周四、周五,恒生科技指数大跌,A股也顶不住了。

何时出现预期向好主流板块

自去年12月13日沪指到达阶段高点3708点,至本周末报收3212点,已跌去13.4%,可微盘股指数(880823)恰好相反,涨幅为13.4%。这段时期来,凡年报亏损的公司,披露业绩后多数大涨。如3月22日披露年报的ST美讯,业绩连亏四年,股价3天涨停;每股收益-1.30元的钧达股份,年报披露后涨至97元等等。本周也是妖股疯狂的时期。21连板的*ST实达遭停牌核查后,周五复牌继续涨停。盘龙药业、天保基建狂飙,8连板居然成“标配”,北玻股份上演“八百标兵奔北玻”。

妖股为什么会频频表演?因为大跌后市场更加谨慎,短期缺乏增量资金,也没有预期向好的主流板块,存量资金难有主线,于是便去“折腾”妖股,凡下跌市道多是如此。

周五,*ST长动披露年报,公司连续三年被审计机构拒绝表示意见,连亏四年且净资产为负,连续两年营收低于1000万元,公司发布公告称:公司股票触及深交所终止上市条款,自3月25日开市起停牌。

就在同一天,*ST中新、*ST明科、*ST易见、*ST拉夏、*ST中天、*ST游久、*ST绿庭、*ST中房、*ST艾格、*ST东电、*ST华讯、*ST邦讯、*ST腾邦、*ST金刚等14家上市公司,也一齐发布了股票可能退市的风险提示公告。当天,这14只个股几乎全部跌停。

事实上,2020年财报被出具无法表示意见的就有27家上市公司,如果2021年继续被“否”,也难逃退市噩运。

简而言之,只有在妖股不再“作妖”,垃圾股“应退尽退”,而绩优成长企业又能真正给投资人以信心,且有所表现之时,市场才能真正走出底部。

新股何时不再频频破发

截止3月25日,两市共上市24只新股,迄今已有10只破发;连发行价为5.08元的均普智能,也已接近破发(现价5.08元)。接近一半新股破发,主要原因是发行价太高、超发比例太高,如格林深瞳、首药控股等亏损企业发行价也达近40元/股,且这种情形还在继续上演。如3月23日发行的长光华芯,经审计的年报尚未盈利,发行价高达80.8元,原计划募资13.48亿元,实际募资27.39亿元,超发103%;同样,将于下周一发行的亏损企业普源精电,发行价60.88元,原计划募资7.5亿元,实际募资18.46亿元,超发146%等等。只要拟上市企业和相关保荐机构还如此贪心地把发行价越做越高,而“一键打新”依然没有实质改变,还是万分之几的中签率,那么新股破发率还会继续处在高位。而众所周知,频频破发对人气的打击很大,长此以往则市场难言走出底部。

当然还有很多因素会影响市场走出底部,如油价处于高位,2月以来粮价开始大涨,以及新冠疫情何时结束等等。所以,股市恐怕还得熬上一段时间。

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