观点：连续三个月PMI数据看，经济有所回升，但整体看仍属反抽，下行压力依旧较大。不过，数据回升短期对市场或有提振。此外，在基本面和流动性相对稳定的支撑下，市场整体保持向好基础。去年四季度央行降准以及调降LPR之后，开年央行下调MLF以及逆回购利率，货币宽松周期逐步开启，流动性充裕预期下，市场整体仍有提振。短期，海外冲突情绪影响反复，三大指数分化严重，创业板盘中失守2800点，成交不济下，仍需谨防指数的反复以及再次回探的可能。而整体看，经济阶段回升以及政策托底之下，市场向好逻辑未变，逢低仍可考虑战略性配置。

最近，石油以及资源股整体表现抢眼。尽管近期指数表现分化，但煤炭、石油等板块继续表现，对沪指形成一定的支撑。不过，成长股表现低迷，多股下跌中拖累创业板走低。全天，两市高开低走，交通运输、煤炭以及房地产等板块涨幅居前，而食品饮料领跌，国防军工、电子以及汽车等板块走低。

全天看，两市没有太多的亮点，除了资源股继续走强外，其他板块的分化基本上没有额外的主线。不过，对于石油等资源股来说，俄乌冲突持续化下，油价仍有上行的可能，而这个价格能否再次新高，还需要看欧美对俄制裁的程度，因为这或将影响俄原油、天然气出口，将导致全球原油、天然气出现实质性短缺，大幅推涨油气价格。

对于股市相关板块和个股来说，这里不能再去追进。比如油气板块当中，准油股份已经6连板，这波上来股价基本翻翻。这既是事件性驱动下的具体体现，同时也是资金炒作下的代表，而一旦事件影响减弱，这类股短期回撤幅度可能也会比较大，还是要谨防波动的风险。

除此之外，两市今日有个新的看点，就是放量下跌！相比于此前几日的成交低迷，今日两市高开低走以及成交量的释放，还是需要谨慎一下，尤其是震荡区间上沿的放量走低，是不利于指数的突破的，一旦情绪不佳，也很容易迎来新的回撤。而本月首日指数跳空之际，目前还留有缺口，按照弱势表现下缺口要回补的大致规律，也要做好指数再次探底的可能。

所以，短期三大指数分化以及放量下跌之际，这里不建议盲目介入。耐心等待市场可能的的回撤。不过，还是那句话，这里即便有回撤都不是下跌趋势，而是反复震荡筑底。在多方支撑和提振下，对于激进的投资者，回撤就是考虑战略配置的好时机。而对于稳健投资者来说，也可轻仓观望，耐心等待市场方向的确立。