观点：连续两个月PMI数据看，经济有所回升，但整体看仍属反抽，下行压力依旧较大。不过，数据回升短期对市场或有提振。此外，在基本面和流动性相对稳定的支撑下，市场整体保持向好基础。去年四季度央行降准以及调降LPR之后，开年央行下调MFL以及逆回购利率，货币宽松周期逐步开启，流动性充裕预期下，市场整体仍有提振。短期，欧洲地缘政治对资本市场带来影响，A股情绪影响引发恐慌，不过当前国内基本面稳定，流动性宽松趋势不断增强，整体向好基础和逻辑未变。恐慌下跌之际，也是比较好的逢低建仓和加仓的好时机。

隔夜，美股重挫后逆袭，不过欧洲股市普跌的情绪影响还是对A股产生不利，两市开盘震荡下随机走低，除了酒店旅游等行业小幅表现外，其余多数板块概念走低，市场呈现普跌下，短期情绪较为低迷。盘面上，国防军工、家用电器以及交通运输等表现稳定，其余多板块走低下，传媒领跌、计算机、煤炭等板块跌幅居前。

昨日，受乌克兰紧张局势影响，欧洲资本市场全线杀跌，而美股也一度惊魂。美股周一剧烈震荡，三大指数盘中暴跌，尾盘强势转涨；俄罗斯RTS指数收跌8.11%；欧股全线重挫，法股、德股均跌逾3%；美油跌超2%。

乌克兰和俄罗斯的局势主要影响还在于欧洲，影响最大的可能在于石油，毕竟这或将影响石油的供给，或造成原油价格的快速上涨。对于股市来说，全球都有影响，不过影响最大的还是欧洲，美国没有直接的影响，事件关系也不大，所以隔夜狂泻之后迎来探底回升。至于大家对关心的A股，当然也没有直接的影响，但是毕竟欧洲股市大跌，情绪影响不可避免，但最多影响还是开盘表现。当前的A股，基本面支撑稳定，流动性宽松预期不断增强，整体向好的逻辑没有改变，仍看好春季行情以及整理中的潜伏机会。

投资的过程中，我们常常有担忧，所以股市当中也会出现恐慌。但在连续调整之际，在基本面稳定之下，一般恐慌引发的下跌反而是开仓的好时机。所以，从时机的角度看，近期市场连续调整，但是并没有实质性的利空之下，考虑逢低建仓以及加仓应该是不错的选择。

回顾历年春节前后的行情，2012年-2021年，这10年春节前后的五个交易日，沪指各有三年下跌，上涨概率均是70%。春季行情基本每年都有，今年稍微晚点，但是在多方支撑提振下，或许并不会迟到。

总体看：经济阶段回升下，企业盈利提升有预期。而流动性宽松预期增强下，市场的流动性将逐步释放，给市场带来提振。春季行情整体向好的逻辑没有发生改变，逢低仍是配置的好时机。但是配置的过程中需要留意的是，当前市场风格转换的过程中，要关注机会的侧重点，尤其是以低估值蓝筹股为主。此外，也需要留意节奏，毕竟存量博弈的过程中，春季行情整体偏向于蓝筹，但连续调整后的成长股当中，景气度比较高的品种，也会有阶段性的反复。