大和发表报告指,华润燃气(1193.HK)参与了该行举行的投资者会议,提供了业务更新及今年第四季的展望。该行表示,润燃今年首九个月表现稳健,天然气总销量按年增长26%,工业天然气销量更按年上升41%。集团预期,今年冬季气温较冷,天然气需求料会稳固,并相信集团今年可达至的销气量增长,会较行业均值高出3%至4%。
大和认为,虽然销气量有稳健增长,但集团指引今年下半年最佳情况的单位毛利为每立方米0.55至0.56元人民币,低于上半年的0.58元人民币。且由于正在与中海油和中石化进行谈判,因此很大程度上未考虑液化天然气(LNG)成本上升的影响。
该行将华润燃气股份评级由“跑赢大市”降至“持有”,目标价由54.5港元下调至40.5港元,并调低集团今年至2023年每股盈利预测2%至5%,以反映2021至2023年单位毛利率及接驳量下降预期。