去年A股有句话，叫“得母猪者得天下”，今年，二师兄肉价依然高企，以牧原股份为代表的猪养殖业赚得盆满钵满。但2020年上半年刚过，牧原股份收到深交所2019年年报问询函，针对公司利息收入远低于利息费用的原因及合理性、是否面临偿债风险、在建工程及应付账款大幅增加等情况提出“灵魂8问”。7月7日晚，牧原股份对此进行回复。

牧原股份回应称，2019年12月31日，公司货币资金余额109.33亿元，其中0.22万元存放在境外，仅有9.8亿元其他货币资金中银行借款保证金、银行承兑票保证金为受限资金，其他均不存在质押、冻结等权利限制;不存在与控股股东及关联人的共管账户的情况。

同时发布的还有牧原股份上半年的业绩预告。2020年上半年公司实现生猪销售收入为207.20亿元，预计归属于母公司净利润为105亿元~110亿元，经营活动现金流量充足，可随时用于偿还有息负债，不存在偿债风险。公司的销售收款主要是钱货两清的模式，且存货主要为消耗性生物资产及原材料玉米等，变现能力较强。

手持百亿货币，为何却频频发债融资?截至2020年6月30日(未经审计)，牧原股份借款余额为253亿元，较2019年末增加141亿元，占2019年末净资产的44.58%。

数据显示，牧原股份2019年度实现营业收入202.21亿元，较2018年增长51.04%;净利润63.36亿元，较2018年增长1,099.91%。无论是2019年还是2020年上半年，牧原股份不仅不缺钱，而且无论是在营收还是利润上都取得了极大的飞跃。

从行业来看，全国生猪养殖这个万亿级市场中，市场集中度较低，行业整体规模化程度仍处于较低水平。我国2019年生猪出栏5.44亿头，国内出栏量前靠前的前八家企业温氏股份、牧原股份、正邦科技、新希望、天邦股份、中粮肉食、大北农、天康生物生猪合计出栏4499.93万头，仅占全国生猪总出栏量的8.27%。

尽管受新冠疫情影响，猪肉价格有所下跌，但业内人士认为，受各种因素影响，本轮猪周期被拉长，肉价恐还要涨。像牧原股份这类龙头企业，一边巨额盈利，一边大手笔融资，估计要进一步扩大养殖规模，抓住难得的发展档口。

6月猪肉价格环比由降转升，截至发稿，牧原股份身价已经突破3400亿元，超过洋河股份、顺丰、比亚迪，与海康威视相互较劲，争夺中小板第二把交椅。公司实控人为秦英林夫妇，合计持股56.53%，其家族的身家仅次于马化腾、黄峥和马云，跻身中国第四大富豪。