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进入二月以来，A股市场一直处于区间震荡横盘的态势当中，属于区间低位向高位缓慢震荡盘升的过程。上证指数自2月3日4002点以来，一直缓慢向上，随着长假归来，仍然没有改变，截至2月26日收盘，2月分时最高点是2月25日的4167点，仍然没有向上刷新4190点。

深证成指、创业板指数的表现也大同小异。在板块来看，除了前期热闹的科技类相关方向、AI应用等方向外，也并没有特别抢眼的板块。消费类仍然是涨涨跌跌，其中里面的服务消费，更多呈现出的是季节性因素推动，并没有走出持续性的表现。总体来看，最近一段时间市场的主线也并明确，或者说新的主线并没有走出来。前期部分主线，如工业金属、新能源、科技类等等，小仓位可试着参与参与，但并不适合大仓位追涨。

整体看，市场赚钱效应并不明显。除了与整体属于结构性行情（牛市）有关外，当前指数处于高位区间震荡也是个很大的原因。上证指数从2025年4月份开始走出了持续的震荡盘升行情，“慢牛”节奏深入人心。但“慢牛”也好，“长牛”也罢，并不是一根斜线就涨上天去了，更多的是来回震荡拉锯、进三退二这样的曲折向上走势。所以，市场的震荡，甚至短期较明显回落，就很正常了。放大周期来看，就是长期向上行情运行过程当中的正常调整。不能只看眼前的短周期，容易一叶障目。

下面大家比较关心的就是4190点能否被刷新了。笔者认为空间角度，被刷新是大概率的事件，这个观点自4190点出来后的1月的专栏文章中提到过，时间上看，可能发生在3月份。当然，笔者是以时间和结构的论述为准的，空间只是参考。

从时间的角度来看，笔者认为时间上的3月份是一个大的转折时间，出高点的概率大；从结构的角度来看，笔者认为当前仍然处于一个向上冲高的最后结构当中。从浪形角度看，有很多种划分类型，也各有理由：比如，有的观点是4190点开始了大四浪调整，3月份再刷新4190点，也只是其中的B浪反弹；又比如，有的投资者认为3月份的高点才是三浪上升最后的高点，等等。

不建议大家去纠结和争论浪形，特别是小的浪形上如何去定义，只要不影响交易策略的制定就可以了。

当4190点被刷新后，就要注意市场会不会真正地见顶，进入到大四浪调整过程当中了。当然，并不是说4190点刷新后马上就进入到回落下跌过程当中。这个还是要具体问题具体分析。笔者在此，仅仅说一个“大概”，细节等等还要后续慢慢的进行论证。

笔者预测2026年上半年会有一个明显的回调波段，级别还不算小，时间上可能就从3月开始。现在不知道的是，这个回调波段，是泥沙俱下，还是分化，即部分板块会有所表现，前期涨幅较多的板块则回调较大。这点需要慢慢来观察，不好提前下结论。总结：3月市场会震荡向上，结束冲高，并正式进入中期向下调整阶段，不预测具体的调整形式，后续再慢慢观察。