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Wind数据显示，11月4日，银行板块持续走强，A股42只银行股集体上行。截至收盘，银行指数大涨超3%，多家龙头银行股涨幅超5%，板块单日资金流入超110亿元，引发市场广泛关注。

行业经营逐步企稳

三季度财报显示上市银行经营格局稳定，营收和归母净利润分别同比增长0.9%和1.5%，增长动能逐渐恢复。具体来看，六大国有大行前三季度合计实现归母净利润突破1.07万亿元，展现了国有大行强劲的盈利能力；部分城商行亦表现亮眼。

险资继续扫货银行股

三季报显示，险资继续“扫货”银行股，三季度共有6家险企新进6家A股上市银行前十大股东行列。国投证券分析认为，观察保险资金对银行股的投资行为，在三季度持续且大幅加仓，配置型资金对银行股的青睐度依然不减。在市场“无人问津”处，银行板块估值与股息对中长期资金吸引力显著增强，其基本面依然稳健，当前配置银行股的性价比不错。

配置价值凸显

当前银行板块估值处于历史较低区间。Wind数据显示，截至11月3日，银行板块整体PB仅为0.66倍，银行AH指数股息率却达5.2%，相较于十年期国债收益率利差优势明显。在市场避险情绪升温的背景下，资金倾向流入低估值、高分红的板块。

此外，政策面持续释放积极信号。房地产政策优化调整有效缓解市场对银行资产质量的担忧，“十五五”规划建议银行战略转型和高质量发展新路径。

机构看好板块估值修复

东海证券指出，规模增长方面，年内信贷增速逐步放缓，Q4新型政策性工具或对信贷产生较好的撬动效果。政策利率总体上对息差较为友好，预计2025年息差下行压力将明显小于2024年。Q3市场风险偏好回升，银行板块调整明显，当前板块股息优势再度体现，建议关注板块修复机会。

中泰证券表示，银行股从“顺周期”到“弱周期”，看好板块的稳健性和持续性。在目前环境下，从兼顾成长与防御的角度，建议关注有成长性且估值低的城农商行。银行股建议关注两条投资主线：一是拥有区域优势、确定性强的城农商行。二是高股息稳健的逻辑，重点推荐大型银行；以及股份行等。

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