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收市解盘

今天市场全面调整，前期强势的创业板、科创板等领跌。市场成交额较昨天明显缩量约2200亿至21663亿，超3400只个股下跌，整体仍偏弱。长假效应使资金仍有博弈出逃迹象，但未形成恐慌，市场属于正常休整范围。大盘维持区间震荡的判断不变，短期关注3800上方的支撑情况。

市场结构再次切换，化工、电力、钢铁、金融地产等低估值防御板块相当较强，军工、消费、有色等也局部活跃，元器件、通信、软件、互联网、IT设备、机器人等领跌，科技方向弹性大，波动性也强。策略上，还是建议围绕科技主线挖掘，但不追涨，趁回调逐步布局为主，节前维持七成左右仓位应对波动，适当波段操作。

从市场个股成交额排名看，第一版基本都下跌，这也是近期少见现象（如图一），侧面反映资金退潮趋于谨慎的态度，成交超百亿的个股为16只，较之前明显减少，资金活跃度转弱，长假前资金退出观望氛围较浓，关注会否有资金提前布局引发板块异动。

图一：市场个股成交额排名

今天表现较好的主要是化纤、金融、地产、电力、钢铁、石油等传统行业（如图二），一方面是博弈反内卷及行业提振政策等预期，另一方面也是资金高低切进行防御，这些行业前期表现较弱，有补涨动作，但笔者认为，在当前宏观环境下，这些行业难有大机会，更多是轮动修复为主，建议可以考虑逐步高抛，不急于布局。

图二：传统低估值板块表现较强

今天元器件、通信设备、互联网、软件、IT设备等科技行业表现较弱（如图三），这些均是前期强势的方向，累积了大量的获利盘，在长假来临之际，资金兑现压力较明显，但科技向好的大逻辑未变，因此行情结束的可能性低，休整过后，仍是布局的机会，建议可以趁回调关注有基本面支撑的优质公司，或通过行业ETF配置。

图三：科技板块跌幅较大