(资料图片仅供参考)

在银行股走牛的行情下，多数股东选择增持，而重庆华宇却反其道而行之，这更凸显出其行为的异常。

来源丨华博观察

编辑丨何慧芳

在2025年上半年，齐鲁银行交出了一份看似亮眼的业绩答卷，营业收入与归母净利润均实现增长，资产质量也有所优化。然而，在这光鲜业绩的背后，却隐藏着股东减持和股价表现不佳的问题，这不禁让人对其未来发展产生担忧。

从业绩数据来看，齐鲁银行2025年半年度业绩快报显示，实现营业收入67.82亿元，同比增速5.76%；归母净利润达到27.34亿元，同比增速更是高达16.48%；资产总额增长至7513.05亿元，同比增速8.96%；不良贷款率下降至1.09%，同比优化0.1个百分点，拨备覆盖率提高到343.24%，同比提高20.86个百分点 。与总资产规模在万亿元以下的9家A股上市城商行相比，若以2015年归母净利润为基数，截至2024年，齐鲁银行从“1”增至“4.2”，增速排名第一。

然而，就在业绩优异的同时，齐鲁银行却面临着股东减持的困境。8月22日晚间，该行发布股东大宗交易转让公告，重庆华宇集团有限公司在7月17日至8月21日期间，累计通过大宗交易方式转让58,988,284股，减持比例1.08%，完成本次股份转让计划。减持前，重庆华宇持有齐鲁银行194,438,142股股份，占总股本的3.55%，减持后持股比例降为2.2% 。此前，重庆华宇在2024年就进行过减持，从其减持动作的连贯性来看，不得不让人怀疑其对齐鲁银行未来发展的信心。

重庆华宇作为曾经的全国民营企业500强、房地产品牌价值20强，在房地产市场下行的大环境下，或许有保障现金流的需求。但即便如此，其持续减持行为也向市场传递出负面信号。一方面，原始股投资者获利离场本无可厚非，但在齐鲁银行业绩增长阶段频繁减持，难免引发市场猜测。另一方面，在银行股走牛的行情下，多数股东选择增持，而重庆华宇却反其道而行之，这更凸显出其行为的异常。

再看齐鲁银行的股价表现，更是令人费解。8月22日，上证指数突破3800点大关，科创板指数涨幅高达8.59%，然而齐鲁银行的股价却在二级市场逆势领跌银行板块，当天跌幅达2.04%。不仅如此，今年截至8月22日，齐鲁银行股价涨幅仅为8.08%，远低于银行板块平均的19.14%。去年银行股行情中，齐鲁银行股价年度前复权涨幅达到55.56%，高于银行板块平均水平，而今年却表现疲软 。这与齐鲁银行优异的业绩形成了鲜明对比，业绩持续增长，股价却不升反降，背后的原因值得深究。

从股价支撑因素来看，中长期而言，业绩助推和分红回报是关键。齐鲁银行利润指标持续增长，但分红回报水平仍有提升空间。2024年度其分红回报水平为25.79%，低于“新国九条”颁布后优秀上市行30%的“合格线”。分红水平不足，可能使得投资者对其投资价值的认可度降低，从而影响股价表现。