本周，指数不仅突破3674 点，而且盘中突破3700 点，整体保持强势。在券商板块的爆发下，下周A股指数还将进一步向上拓展空间，或冲击3731点高点，同时也是过去十年的高点！这一关键点位的攻防战将成为市场焦点，背后既有政策与资金的双重驱动，也暗藏多重博弈风险，投资者需在趋势把握与风险控制间寻找平衡。

政策与资金的协同发力为市场上行奠定了坚实基础，也将继续推动指数上行挑战3731点！

1、当前，货币政策保持稳健偏宽松，央行通过精准滴灌引导资金流向实体经济和战略新兴行业；财政政策加速专项债落地，拉动基建产业链增长并通过乘数效应提振经济，叠加税收优惠减轻企业负担，从政策端夯实了上涨基础；

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2、此外，资金面与市场情绪形成共振。融资融券余额稳步攀升，沪深两市成交额连续破万亿，公募基金新发、保险资金增配共同构成资金 “蓄水池”。券商板块的涨停潮催生赚钱效应，带动投资者开户数激增与乐观情绪扩散，形成资金与情绪相互促进的良性循环，推动指数向更高点位迈进。

整体看，本轮行情的性质与历史牛市存在显著差异，呈现出政策驱动下的结构性慢牛特征。

与2007年流动性过剩催生的普涨快牛、2015年杠杆资金主导的急涨急跌不同，当前行情依托 2024 年新“国九条”以来的制度建设，聚焦长期健康发展，引导中长期资金入市并提升上市公司质量。市场主线清晰指向科技、消费、新能源等国家战略领域，传统行业则通过产业升级实现价值重估。

此外，资金面更显理性，杠杆资金随行情逐步入场且监管严格可控，保险、社保等中长期资金持续增配，叠加宏观政策与资本市场改革的协同发力，为行情可持续性提供了保障。

不过，尽管上行趋势明确，但3700 点上方的压力与波动风险仍不容忽视。

技术层面，3731点作为十年高点积累了大量套牢盘，突破需持续巨量成交支撑，而当前成交量能否维持高位尚存挑战；

周线RSI指标接近超买区域，短期上涨动能可能减弱，存在回调需求；

而资金博弈层面，产业资本减持规模增加，尤其前期涨幅较大的科技、医药股面临抛压；期指主力合约贴水扩大，反映部分资金的谨慎态度，多空分歧加剧可能放大市场短期波动，为冲击关键点位增添不确定性。

总之，政策支持以及流动性提振下，短期市场情绪高涨，仍有继续上冲的基础和动力。指数突破3700点后有望继续挑战2021年3731点高位。不过，在3700点上方，面对阶段的获利盘以及历史套牢盘，指数上行也存在压力，预计期间还有较大波动可能。

对于投资者来说，面对关键点位之际，需优化策略实现攻守平衡。持仓结构上，进攻端聚焦综合实力强的龙头券商和央企建筑、特高压等基建板块；防御端配置业绩稳定的白酒、免税等消费股及高股息的煤炭、油气能源股，坚决规避估值透支的题材股。仓位管理需灵活应变，成交额持续超2万亿且赚钱效应良好时可维持70%-80% 仓位，量能萎缩或指数滞涨时降至50% 以下，冲击3731点时密切关注量能，无量突破立即减仓，放量站稳可适度加仓。