作者 | 郭一鸣，编辑 | 梁普西

来源：巨丰投顾、好股票应用

(资料图片仅供参考)

今日，A股迎来3040点上行以来最大下跌。而随着沪指跌破5日以及10日均线的支撑，市场短期的强势态势暂时消失。

实际上，今日市场突破3600点之后，其多次的冲高回落以及盘中跳水，已经预示着上方压力的加大以及短期整理需求的提升。而在昨日盘中大幅跳水之下，今日市场的全线走低，或进一步源于几个核心因素：

1、政策预期落空与经济数据疲软形成双重压制，成为3040点上行以来最大单日下跌的核心推手。月底重要会议未释放降准降息、增发国债等强刺激信号，政策重心转向已出台措施的落地，而非大规模的刺激，全面宽松概率较低，或打击了顺周期板块的做多信心。叠加7月制造业PMI回落至49.3%，新订单与出口订单同步收缩，房地产等行业景气度仍处低位，内需修复乏力的现实进一步挫伤市场情绪，导致资金风险偏好快速下降。

2、资金面呈现显著的高低切换特征，加剧了市场分化。短期获利盘与套牢盘集中出逃形成抛压共振，周期股集体调整。与之相对，AI硬件（算力、光模块）及创新药等高景气赛道延续强势，，反映资金在不确定性中向确定性更强的领域聚集，通过聚焦政策催化与业绩预增品种进行避险。

3、时间维度，即将步入8月，中报业绩披露进入密集期，成为扰动市场的关键变量。据Choice数据统计，截至7月24日，已有1500多家公司揭晓中报业绩预告，业绩分化可能放大板块波动，部分前期涨幅较大但业绩存疑的品种面临回调压力，资金或更倾向于在业绩确定性强的高景气赛道与防御性资产间动态平衡，结构性行情特征将更加明显。

即将进入8月，在7月底指数冲高3600点后回落以及跳水的背景下，市场或将进入短期的政策真空以及业绩验证的震荡期，指数短期迎来“中场休息”，难有趋势性机会，但结构性行情明确，8月市场将呈现震荡中寻找确定性的特征。

对于8月市场，可关注几个核心变量。在政策路径方面，预计8月将出台更多结构性政策，如设备更新细则、服务消费补贴等，但全面刺激概率低。需重点关注对反内卷政策的深化部署，这可能影响周期股盈利修复节奏。业绩验证方面，中报预喜板块（如AI硬件、创新药、军工）有望获得资金青睐。对于投资者来说，投资者需紧扣政策主线与业绩主线，坚守业绩高增的AI硬件、创新药主线，利用调整分批布局，规避顺周期及无业绩支撑题材股，在高弹性成长股与防御性资产间动态平衡，避免追涨杀跌，把握结构性机会中的错杀标的，同时建议关注8月中旬通胀数据及MLF续作等情况，把握政策边际变化信号。

作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002

免责声明：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担