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今天，A股市场出现了上午和下午全然不同的走势，上午盘高歌猛进，直接突破3600点整数关口，下午盘却出现了“跳水”，跌回3600点。我认为最主要的原因，是带动和抛压的问题。

首先，今天A股上午盘的高歌猛进，冲高大涨，是因为红利股、大金融股因为有银行公司发布业绩预告，实现了双位数增长，验证了市场预期，进而大涨，再加上其他几个权重板块的大涨，直接带动了指数冲高大涨。

其次，指数的冲高回落，下午盘突然的“跳水”，是因为市场的信心不足，决心不够，面对3600点整数关口，有资金退缩了。特别是热点股、大科技板块、中小市值的公司，冲高回落的特别明显。

也就是说，今天A股的冲高，是因为权重股带动着去突破3600点的，而回落，是很多热点股一起抛售，信心不坚定造成的。

我们再来看看板块的情况：1、券商为代表等金融股集体走强。有机构表示，资本市场新“国九条”顶层设计指引明确了培育一流投资银行的有效性和方向性，活跃资本市场的长逻辑不变。

2、超级水电概念股延续强势。有机构指出，本次超级水电工程总投资约1.2万亿，预计带来建筑建材等多个环节需求的高弹性增长。西藏水泥市场因青藏高原的区域性特点或将直接受益，预计在水电工程带动下，2026年区内水泥需求量将增加25-30%。

3、钢铁股持续活跃。消息面上，中钢协7月15日在成都组织召开钢铁工业规划会，会议要求坚持严控增量与畅通退出，防范钢铁行业产能过剩风险持续加剧，着力破除“内卷式”竞争。

4、CXO板块冲高。2025年，流动性预期乐观以及国内AI等技术突破等都导向以及创新药为代表的医药科技类资产更适合今年的投资环境。受益于下游创新药板块今年的积极表现，一二级新药投融资环境改善，对以内需CRO和科研上游为代表的供应链体系有较为积极的订单改善边际影响。

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