箭牌家居（001322.SZ）是在2022年10月上市的，主营是做家居用品，本质上也属于房地产产业链下游的一环。近几年，这个行业面临的压力，大家都能看得到，也不需要力场君多说什么，都写在了房地产指数的走势上了。

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单从数据来看，箭牌家居上市后的业绩压力也很明显，营业额倒是还稳得住，2022年到2024年的同比分别为-10.27%、1.79%和-6.76%，实话实说，已经很不容易了，反正比美克家居（顾家家居）就好很多。

但利润的表现可就惨了，特别是2023年和2024年，箭牌家居的净利润同比分别为-28.43%和-84.28%，2024年度的净利润金额只剩下6千多万，大约相当于上市前的2021年的十分之一。

值得称赞一点的是，尽管利润压力很大，但上市后箭牌家居一直坚持现金分红，尽管金额也不算多，但是这种态度也能反映出重视股东回报这个事儿，公司管理层是尽力了。

但业绩的压力还是最终体现在了二级市场股价上，自2023年3月见顶以来，累计下跌了差不多三分之二，早已跌破了当年IPO的发行价。

话说在箭牌家居IPO上市前，力场君就曾表达过对这家公司前景的担忧，撰写了一篇《箭牌家居IPO的数据满满寒意，半年消耗10亿资金靠上市来续命？》的分析文章，核心观点直指箭牌家居的资金压力，大量资金被消耗在基建项目中。

让力场君深感意外的是，在时隔近三年之后，昨天竟然收到了《关于文章被处理的通知》，原因是=文章被判断为存在侵犯名誉/商誉/隐私/肖像行为，并已删除。这可就有点意思了，力场君特来和小伙伴们聊聊这事儿。

话说，在上市后的2022年到2024年，箭牌家居的经营性现金流始终保持了正数，金额分别高达4亿、11.66亿和5.14亿，但这不足以抵补投资现金流的流出，这三年的投资现金流分别为-12.68亿、8.75亿和-4.83亿。

综合起来就导致箭牌家居的货币资金是大量减少的，在上市前的2021年末，账面货币资金余额还高达15.63亿，到2024年底为15.47亿，再到今年一季度就很吓人了，只剩下7.13亿，今年初的3个月净流出了8个多亿。

特别是2022年到2024年期间，看似货币资金余额没怎么降，但是考虑到IPO融来的11个多亿资金，完全可以感受到这种资金持续流出的压力吧。特别是看到今年一季度末，只剩下7个多亿的资金，假如2022年没有IPO融资来的11个多亿，现在的资金链是不是就已经断掉了？

结合上面的数据，力场君还是认为当初做出的评论核心观点，是有依据的，甚至也得到了实际的验证。在这样的背景下，真不知道所谓的“侵犯名誉/商誉/隐私/肖像行为”，又是从何说起了？

如果说力场君的文章，侵犯了箭牌家居的名誉，那么在过去两年期间，箭牌家居股价惨跌三分之二的事实，是不是可以看成侵犯了中小股民的利益呢？

真心希望作为一家公众公司的箭牌家居，能够正视自身的经营压力，以及来自于市场的质疑声音，用实际经营结果来反驳质疑，或许才是问题的关键和该有的态度。