2024年大亏逾13亿元的天际股份，能否抓住此次产业机会扭转亏损局面

(资料图片仅供参考)

投资时间网、标点财经研究员 王子西

经过持续上涨，6月27日，固态电池板块迎来调整，多家公司股价纷纷下行。其中，天际股份（002759.SZ）下挫幅度较大，收盘股价较前一交易日下挫9%，诺德股份（600110.SH）也跌超5%、湘潭电化（002125.SZ）跌超6%，而在此前交易日，三家公司分别录得“三连板”“七连板”和“五连板”。

近期固态电池板块的火爆，与持续不断的利好消息有关。但对于个股来说，短期飙涨的股价需要调整，投资最终仍需回归基本面。2024年大亏逾13亿元的天际股份，能否抓住此次产业机会扭转亏损局面？

股价下挫9%

6月27日，天际股份股价震荡回落，当日报收于10.41元/股（不复权，下同），较前一交易日下挫9%。不止其股价回落，包括诺德股份、湘潭电化、海科新源（301292.SZ）等在内的固态电池概念股也纷纷下挫，其中湘潭电化、海科新源收盘均跌超6%，诺德股份跌超5%。

在此之前，几家公司均收获多个涨停板。湘潭电化在6月19日到6月25日的五个交易日内，录得五连板；诺德股份自6月17日到6月25日的七个交易日内，录得七连板。天际股份则在6月24日、25日、26日，连续录得三个涨停板，若按26日11.44元/股收盘价计算，已较23日收盘价上涨33%。

值得注意的是，6月25日晚间盘后，天际股份发布股票交易异常波动公告，提示投资风险。

公告显示，截至目前，公司控股子公司江苏泰瑞联腾材料科技有限公司（下称泰瑞联腾）已获得《一种硫化锂材料及其制备方法和应用》的专利授权，硫化锂是生产硫化物固态电池电解质的原材料，目前公司正推进该专利产业化，相关研发和试验有序进行。但受多重因素影响，项目亦存在产业化、商用化不及预期的风险。

与传统液态锂电池相比，固态电池具备高安全性、高能量密度的关键优势，是锂电池产业升级的重要方向。近期固态电池概念火爆，或与国家政策支持、企业布局加速的推动下，固态电池产业化转折点即将到来有关。

方正证券认为，政策端国家大力支持新能源产业发展，固态电池作为关键技术之一，成为政策倾斜重点。而今年中国电动汽车百人会上，有专家预计2027年全固态电池将开始装车，2030年实现大规模量产；在市场端，新能源汽车销量持续增长，对续航里程的要求也不断强化，进一步刺激未来固态电池产业链的需求。

同时，储能电池需求也在快速增长，固态电池可能超越目前磷酸铁锂的主流方案，成为储能电池首选。总之，该产业进程虽还处在基本面的左侧，但市场已开始提前交易基本面的发展。

天际股份今年以来股价走势（元）

数据来源：choice

一季度减亏

天际股份曾用名广东天际电器股份有限公司，以小家电起家。公司在2016年、2023年分别收购两家公司，完成业务拓展。目前，其主营业务包括六氟磷酸锂及相关氟化工产品、次磷酸钠及相关磷化工产品、小家电系列产品。六氟磷酸锂及相关氟化工产品是公司营收大头。

受益于新能源汽车的快速发展，过去一年，公司六氟磷酸锂产、销量均同比大增，市占率稳居行业第三。但另一方面，国内锂电池产业链竞争依然激烈，各种产品价格大幅下行，公司六氟磷酸锂销售均价降至5.34万元/吨，较2023年价格腰斩，进而影响收入。

另外，六氟磷酸锂的主要原材料是氟化锂，其价格也大幅下降，按理说若公司平滑好成本端与收入端关系，或能保持毛利率相对稳定。但年报显示，氟化锂的价格大幅下行，未能弥补公司产品销售价格下降对利润的影响，同时由于六氟磷酸锂盈利下降，所在资产组商誉发生大额减值。

2024年，天际股份录得营收20.55亿元，同比下滑6.32%；归母净利润大亏逾13亿，亏损当中有超10亿是计提商誉减值造成。同期，公司六氟磷酸锂的毛利率下行至-12.04%，而在2021年还高达62.26%。

值得一提的是，同样受到行业价格波动影响，行业前二的天赐材料（002709.SZ）、多氟多（002407.SZ）2024年锂离子电池材料毛利率、新能源材料毛利率虽也下滑，但仍能维持在17.45%、12.60%水平。这背后或反映天际股份与两家企业在议价能力、成本管控等方面的差距。

2025年第一季度，天际股份实现营收5.18亿元，同比增长16.28%；归母净亏损2187万元，同比大幅减亏。这主要是公司六氟磷酸锂业务经营状况改善，公司三家负责六氟磷酸锂生产的子公司中，泰瑞联腾和江苏泰际材料科技有限公司均实现盈利，仅另一家子公司因火灾停产整改，产量较低导致成本偏高仍然亏损。

天际股份2025年一季度主要财务数据

数据来源：公司财报

投时关键词：天际股份（002759.SZ）|诺德股份（600110.SH）|湘潭电化（002125.SZ）