长城消费增值混合型证券投资基金(简称：长城消费增值混合，代码200006)10月21日净值下跌1.63%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.5711元，累计净值为3.0111元。

长城消费增值混合基金成立以来收益384.64%，今年以来收益43.36%，近一月收益0.16%，近一年收益48.60%，近三年收益73.74%。

长城消费增值混合基金成立以来分红3次，累计分红金额20.87亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为龙宇飞，自2017年10月18日管理该基金，任职期内收益72.95%。

最新基金定期报告显示，该基金重仓持有通策医疗(持仓比例6.93%)、建设机械(持仓比例6.31%)、重庆啤酒(持仓比例5.89%)、吉比特(持仓比例5.81%)、立讯精密(持仓比例5.41%)、长春高新(持仓比例4.07%)、格力电器(持仓比例3.97%)、坚朗五金(持仓比例3.25%)、华海药业(持仓比例2.79%)、涪陵榨菜(持仓比例2.53%)。

报告期内基金投资策略和运作分析

由于新冠肺炎疫情的影响，A股在20年上半年经历了大幅波动。疫情发生后，一方面全球流动性持续大幅宽松，另一方面实体经济受损明显，中小企业压力陡增，优质公司更为稀缺，因此出现了优质资产相对流动性的资产荒，估值初步泡沫化，我们享受到了优质公司上涨的收益，但同时也认识到流动性和资金抱团助力了这种快速上涨，积累了消化估值的需求。由于我们既注重公司质量与成长，也注重意安全边际，因此对估值过高的公司进行了部分兑现，换仓到估值更有优势的公司。尽管疫情对基金一直持仓较多医药板块有正向刺激，但鉴于疫情的不确定性，我们基于估值理由也适当降低了医药的配置，目前行业配置比较分散，除医药、消费等长期稳定配置的品种，适当增配了消费建材、传媒、工程机械领域竞争力极强且估值匹配性更好的龙头公司。

报告期内基金的业绩表现

本报告期本基金份额净值增长率为28.07%，业绩比较基准收益率为2.52%。

管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

全球流动性持续宽松，导致资产价格易涨难跌。中国的疫情应对较好，经济有序恢复，在全球具备比较优势，各领域的龙头公司不断巩固自身竞争力，因此我们对后市保持乐观态度。但部分领域估值初步泡沫化，市场情绪带来的波动可能加大，我们会更多配置具备长期业绩支撑而非梦想支撑的行业和公司，以及估值和成长性比较匹配的龙头公司，以降低潜在的波动风险。