“精选层投资比例或将放开，可投新三板基金产品将纳入常态化管理，公募基金大举进场能为新三板带来怎样的利好?在投资回暖、资本市场制度逐步完善的大背景下，公募基金应如何引导投资?”

放开公募基金在精选层的20%投资比例

7月底，精选层正式开市，使我国在完善多层次资本市场路上更进了一步。随着32只精选层个股的集体亮相，新三板也久违地迎来了各路资金“举票欢庆”的热闹，其中，手握大规模资金的公募基金无疑是新三板市场最受关注的参与者之一。

近日，有消息称，将放开新三板基金产品在封闭期投向精选层企业不超过20%比例和开放期不高于15%比例的限制。此外，后续申报的新三板基金产品将纳入常态化管理，风险等级将由基金管理人根据产品投向和管理能力自行确定。

据多个业内人士透露，该消息市场早有传闻，但还没有具体的文件出来。为了应对这一变化，有些公司已经开始研究自家产品范围中是否要增加新三板的投资。

据悉，知名基金管理机构东方红资管已经申请将其管理的两只混合型证券投资基金变更注册为公募基金产品，并拟通过修改基金合同，将精选层股票纳入投资范围。

公募基金参与精选层情况

从市场参与度来看，在精选层推出前期，公募基金在询价和发行环节参与度较低，仅有20多个公募基金产品参与了网下的询价，对比网下询价参与投资者总数6502家来说，占比较小。

但也有部分公募基金通过战略配售的方式对精选层个股进行了投资，东财Choice数据显示，到目前为止，已有15家精选层企业采用了战略配售，其中公募新三板基金参与了10家，合计配售金额近3亿人民币，合计浮盈已超3000万元。

从市场投资的角度来看，许多新三板公司业绩表现不错，但因此前新三板交易不活跃，参与者太少，有很多企业的价值还未完全被挖掘出来，在我国股票交易市场上，算是一块投资价值洼地。

东财Choice数据显示，目前已有603家新三板企业披露了2020年中报，其中精选层首批32家公司中也已有3家发布了半年报，分别是方大股份、龙泰家居和永顺生物。

从业绩上看，新三板603家已发布半年报的公司，合计实现营业收入超420亿元，净利润超50亿元，其中有114家公司实现了营业收入超1亿元，409家公司实现了盈利。

精选层已发布半年报的方大股份、龙泰家居和永顺生物，分别实现了营业收入1.23亿、1.16亿、1.63亿，净利润0.23亿、0.21亿、0.46亿。此外，精选层还有7家公司已经发布了业绩预告，7家公司均预告盈利，净利润同比增长区间在28.93%-98.95%。

总体而言，新三板市场超7成企业在2020年半年度盈利，在今年来说实属不易，也让投资者能更好地从中看到新三板市场的更大的投资价值。

公募基金应如何引导投资?

随着精选层的推出，制度越来越完善，参与资金越来越多，新三板市场的价值将会在活跃的投资中一点点体现出来，在我国多层次资本市场中发挥更大的作用。

全国社保基金理事会原副理事长王忠民认为，在注册制资本供求逻辑的新时代资本风口下，基金应发挥出其积极而有效的价值和作用，通过最低的社会交易成本完成资金和资本之间的有机切换。

从全球成熟的股票交易市场来看，基金既是股票市场参与最多的投资者，也是市场投资风向的引导者，尤其是坐拥大规模资金的公募基金，更是市场的投资风向标和市场价值最大的挖掘者。

如若放开公募基金在新三板精选层投资的比例，引入更多的公募基金对新三板精选层进行投资，不仅能为新三板市场带来更好的资金流动，同时公募基金也能引导市场参与者挖掘出新三板市场更大的价值。

对于基金，尤其是公募基金应如何进行投资，才能更好的引导市场投资?中国证券投资基金业协会副秘书长黄丽萍表示，“一是要加快提升专业能力;二是要坚持长期投资，持续推动社会价值创造和福利增进;三是要始终以服务于实体经济为宗旨，加大权益性投资，将专业的资本引导向中国最有价值增长潜力及新经济代表领域，助力科技创业和产业结构优化升级”。