停工后的第178天，影院复业。

7月16日，国家电影局发布通知，低风险地区电影院在各项防控措施有效落实到位的前提下，可于7月20日有序恢复开放营业。

国家电影局公布的《疫情防控指南》(下称《指南》)显示，影院应调整售票方式。全部采取网络实名预约、无接触方式售票;实行交叉隔座售票，保证陌生观众间距1米以上;每场上座率不得超过30%。

同时，《指南》要求合理安排场次。电影放映场所减少放映场次，日排片减至正常时期的一半，控制观影时间，每场不超过两个小时，延长场间休息时间，对影厅充分清洁与消毒;不同影厅错时排场，避免进出场观众聚集。

“我们早就做好准备了。”从上市巨头到中小影投负责人，均向21世纪经济报道记者感慨。

灯塔数据显示，截至7月20日21：50，全国票房达到357.04万元，这一数据建立在，全国不到10%影城开业，且重要票仓北京等地暂未营业的情况下。全国平均票价为22.7元，其中新上映影片《第一次的离别》平均票价为28元。去年，全国平均票价为37.12元 。“已经相当不错了。”多位行业高管称。

票房趋势正在回暖，行业根本性转折也在发生。

“抄底”小影投

据中国电影家协会5月27日发布的《电影院生存状况调研报告》， 电影行业一季度票房同比下降88%，而500座规模以下影院，一季度票房同比下降91.3%;同时，500座规模以下影院一季度月平均票房仅6.18万元，同期月平均运营成本却高达34.9万元，运营成本为票房的564%。全行业一季度平均运行成本为票房的342%。共有47%的影院出现了现金流短缺，42%的影院认为自己面临停业风险。

拓普发布的报告显示，截至2020年5月，有过开业记录的影院数量共计14197家，2017年至2020年注销的影院数量共计936家，其中2020年注销影院19家(不包含正在注销审批未完成的公司)。

“很多影院承受不了工资、社保、房租等压力，现在现金流是个大问题。”7月20日，有重庆区县影城负责人称。

巨头也遭受着冲击，但回旋空间要大得多。4月末，万达电影公告，拟定增43亿元，用于新建影院项目及补充公司流动资金及偿还借款。其中，影院项目投资总额31.45亿，拟投入募集资金 30.45亿元，剩下的13.05亿用于补充流动资金。影院项目建设地点包括北京、上海、广州等城市，计划在2020年至2022年新建影院162家。

7月14日，横店影视发布公告，累计收到与收益相关的政府补助资金5131.89万元(未经审计)。已超过2019年净利润的10%。

获政府巨额补助之前，横店影视现金流难言乐观。一季报显示，横店影视营收9154.61万元，同比-89.52%;净亏损1.38亿元，同比-186.6%。账上仅剩货币资金7967.71万元。

现金流问题基本解决，巨头开始自己的“收割”。万达电影总裁曾茂军告诉21世纪经济报道记者，在东北某省会核心区域，一家建造成本就超过8000万的影院，最终以不到2000万买下，可见价差之大。不止万达，3月，上影集团宣布，推出全国首只“影院抗疫纾困基金”，总额10亿元，抄底意味明显。

更大的改变来自运营模式。6月，万达电影宣布万达院线开放特许经营加盟权。曾茂军透露，万达电影自营影院原有扩张规划继续，但会“轻重并举”，并认为，万达电影在影院端最核心竞争力在于管理能力。目前，万达院线加盟已有项目实际落地。

曾茂军并不讳言，疫情加速了这一进程。“在面临不可控因素时，轻资产模式成本比较低。外部也有需求，很多老板发现，以前的资本化道路基本走不通了，卖掉也很难。委托万达管理，能够提高效益。”

艰难的电影巨头

如果说在渠道端，巨头还有优势的话，在内容端，这种优势则被其他生态入侵所抵消。

4月29日，华谊兄弟披露了非公开发行A股股票预案，募集资金总额不超过22.9亿元。

募资的背后是，华谊兄弟现金流紧张到了一定程度。2019年年报显示，截至期末，其账上现金及现金等价物余额仅为5.54亿元，2018年这一数字为21.55亿元。2020年一季度，其账上现金及现金等价物余额仅剩2.68亿元。一季度，华谊兄弟营收2.29亿元，同比下降61.4%;净亏损1.43亿元，同比下降52.64%。

华谊兄弟很大问题在于，此前多部大片市场反响不如预期，引发质疑。“华谊过度依赖头部导演及各方资源的组盘模式，过时了。”多位电影业核心从业者向21世纪经济报道记者坦言。

适才推出《哪吒之魔童降世》，正在风口上的光线传媒也在发生转变。6月23日，光线传媒董事长王长田发布内部信，表示将对所有正运作中的电影项目重新评估，抓重点、出精品，同时，完善组织结构和人才培养机制。此外，王长田宣布，光线传媒旗下全资公司彩条屋影业总裁易巧出任十月文化总裁，后者获得了《三体》真人院线电影的承制工作。《哪吒之魔童降世》正是由易巧团队主控。

据工商登记资料，经过层层股权穿透，《三体》导演田晓鹏是十月文化实际控制人，持股比达到68.28%，彩条屋影业持股28.11%，王长田最终持股11.766%。这对光线来说，意味着导演话语权明显上升，也意味着，风险被分担。

曾经高傲的电影巨头放下身段，背后是遭遇了更大的生态入侵。目前，影视业务，已经成为万达电影主营业务。曾茂军认为，横跨电影与影视剧，将大大降低IP成本，且万达在影院渠道上的优势，将助力争夺IP溢价能力。“现在最重要的资源是头部IP。”

腾讯则直接握住了IP来源。4月27日，阅文发布公告，宣布现任腾讯副总裁、腾讯影业首席执行官程武出任阅文集团首席执行官和执行董事。腾讯拥有阅文57.06%股权。

“腾讯入主阅文后，对我们影响很大，寻找大IP难度高了不少。单一电影公司面对大平台，越来越难，还有越来越多生态在进来。所有主体都在变化。”另有电影公司高管道。