再融资新规激发企业定增积极性 业内人士预计今年规模将超5000亿元
来源:证券日报 发布时间:2020-04-16 07:48:59

自今年2月14日再融资新规正式落地后,两个月的时间里,A股市场再融资情况变化明显。据东方财富Choice数据显示,再融资新规落地以来截至4月14日,已经公布的上市公司定向增发预案共计224单,与去年同期相比增加134单,预计募集资金上限3373.47亿元,同比增长约67.1%。

前海开源基金首席经济学家杨德龙在接受《证券日报》记者采访时表示,定向增发是普遍受上市公司欢迎的融资方式。“定向增发的特点是向有限数目的投资者直接发行股票,对于上市公司来说,相较于债券等融资方式,定向增发没有还本付息的压力。”杨德龙介绍道。

再融资新规

激发企业定增积极性

业界认为,再融资新规从多个角度,对上市公司及发行对象的约束条件进行了放宽。这也使得近期上市公司发布的定向增发预案数量大增。

前海龙门资管总经理李映宏在接受《证券日报》记者采访时表示,在三驾马车中的消费及出口情况不乐观的前提下,投资将成为拉动经济增长的主要动力。此次再融资新规对发行对象、定价条件、锁定期等方向的放松,体现了管理层希望通过鼓励上市公司定向增发,加大企业直接融资金额,从而带动投资拉动经济增长的决心。

具体来看,再融资新规对A股市场中的主板和创业板企业再融资条件进行了放宽,其中,发行底价从原来的90%降低为80%,发行对象从5名扩大到不超过35名,同时还扩大了发行规模上限、缩短了锁定期等。

北京匀丰资产管理有限公司基金经理李想在接受《证券日报》记者采访时表示,再融资新规发布以后,预计今年的定向增发规模至少会达到5000亿元以上。对上市公司来说,企业稳步扩张、补充流动资金甚至还债等一系列举动,都需要稳定的资金来源,所以再融资新规发布以后,A股市场的定向增发会持续火热。

对于上市公司开展定向增发能否顺利完成,淳石资本执行董事杨如意在接受《证券日报》记者采访时表示,首先要看企业质量,优质企业大多数情况下不缺定向增发的投资者。其次是企业定向增发资金用途,定向增发融资是否合理。此外还要考虑大环境,特别是再融资相关政策。

记者梳理上市公司公告发现,上述224单定向增发预案的募集资金用途,主要以补充流动资金及项目融资为主,其中涉及项目融资的预案有138单,涉及补充流动资金的有159单,部分上市公司的募资用途同时包含补充流动资金及项目融资。

李映宏认为,“定向增发对上市公司的影响主要还是积极的,如果募资方严格按照募资承诺来实施募投方案,或者对投资方向的改变符合公司发展战略,对于做大做强企业所起到的作用就是正面的。”

杨如意表示,受疫情影响,不少企业开工推迟、海外订单缩减,企业在这个时候首先需要考虑的是如何“活下去”,所以补充现金流是当务之急,只有经受住现在的严峻考验,才能在未来思考扩张与发展。

基石资本合伙人陈延立则认为,从前些年的定向增发案例来看,部分上市公司将资金用于并购扩张,甚至有些还存在投机做市值的心态。但此轮上市公司定向增发