小摩发布研究报告称，由于比亚迪电池及汽车业务续发展迅速，以及电池订单量跑赢等潜在正面催化剂，继续看好公司股价，维持比亚迪股份(1211.HK)“增持”评级，调高2021-23年盈利预测4%-13%，预计2025年新能源汽车销量可达180万辆，目标价由350港元上调14.3%至400港元。

该行相信，车企生产或呈“扁平U型”复苏，第4季行业生产活动相对今年4-9月低潮期，会大规模恢复。需求方面，明年预计乘用车取得中等单位数增长;但预期会有新电动车型号推出。但成本及开支上升，相信投资者未见车企的股价上涨惊喜。

预测第4季比亚迪的新能源汽车销售上升至24.7万辆，按季升36%;全年89.4万辆，同比升53%。至于催化剂为：比亚迪Dolphin品牌旗下新型号或推出;旗下半导体子公司准备在港股上市;预计2023年以后，比亚迪的对外OEM电池出货量将占逾20%比重。

比亚迪H股现涨超5%报301.5港元。